Что такое дивиденды определение кратко. Что такое дивиденды. Можно ли жить на дивиденды

Человеку, который планирует заняться инвестициями, вложить деньги в ценные бумаги и получать прибыль в будущем, необходимо понимать, что такое дивиденды. Простыми словами объяснить этот термин можно даже новичку. Учебники по экономики содержат традиционную трактовку: дивиденды – прибыль компании, выплачиваемая акционерам в качестве поощрения или вознаграждения. Но у многих возникают резонные вопросы: почему не все фирмы уплачивают дивиденды? Отчего зависит их размер? Как вложить деньги, чтобы стабильно получать выплаты?

Что собой представляют дивиденды?

Дивиденды – это прибыль компании, распределяемая акционерам в соответствии с количеством выпущенных акций. Это выплаты из чистой прибыли, то есть, из доходов, откуда уже уплачены налоги, произведены другие расходы. Дивиденды выплачивают в порядке очередности – сначала владельцам , затем – обычных.

Такие выплаты осуществляются в ООО и акционерных обществах и являются источником дохода акционера. По сути, можно рассчитывать на два вида прибыли:

• Повышение рыночной стоимости ценной бумаги – например, вы покупаете акции по 200 рублей за единицу. Компания успешно развивается, через год эти же акции будут стоить 300 рублей, при продаже можно получить прибыль;
• Непосредственно дивиденды – они выплачиваются на регулярной основе, если дела у фирмы идут стабильно, бизнес приносит доходы.

Правда, далеко не все компании выплачивают дивиденды. Это вызвано не только убытком, но и тем, что деньги фирма направляет на дальнейшее развитие. Особенно часто так делают развивающиеся предприятия, нуждающиеся в дополнительных финансовых вливаниях – прибыль они распределяют на нужды компании, не производя выплат акционерам.

Виды дивидендов

Существует классификация дивидендов, позволяющая лучше понять сущность этого термина, определить, куда выгоднее вкладывать деньги. Дивиденды делятся по следующим признакам:

• Периодичность выплат – большинство компаний выплачивает прибыль акционерам раз в год, некоторые крупные предприятия – делают это дважды за год, другие – ежеквартально;
• Способ выплат – традиционно акционеру переводят часть прибыль в денежной форме. Редко используется способ натуральных выплат – выдается имущество предприятия, что должно быть предусмотрено уставными документами;
• Вид акций – по обыкновенным акциям решение о выплатах принимает совет директоров, по привилегированным – условия выдачи закреплены в уставе. Если компания обанкротится и будет ликвидирована, владельцы привилегированных акций получат выплаты в приоритетном порядке после погашения всех долгов;
• Размер выплат – деньги могут выплачивать поэтапно в течение оговоренного периода (например, 5 лет), либо – единовременно.

Уточнить вид дивидендов, сроки и размеры их выплат нужно при покупке ценной бумаги. В крупных компаниях для инвесторов эта информация раскрывается на официальном сайте, здесь же представлена статистика о ранее произведенных выплатах.

Как определяется размер выплат по дивидендам?

Размер дивидендов устанавливается политикой компании и наличием прибыли в отчетном периоде. Если фирма несет убытки, соответственно, и выплат ждать не приходится. Кроме того, прибыль может направляться на реинвестирование в бизнес – закупку оборудования, открытие новых офисов и филиалов, если руководство посчитает, что такое решение наиболее разумно.

Большинство крупных фирм для определения размера дивидендов созывают собрание акционеров. Предварительно совет директоров устанавливает рекомендуемые значения – превысить их акционеры не могут. В среднем доходность акций успешных предприятий держится на отметке в 5-10% в год. Рассчитать прибыль конкретного акционера просто, например:

• Петров купил 200 акций российской компании «Норникель» по 100 рублей;
• Это предприятие производит выплаты два раза в год. Предположим, что в 2018 году доходность составляет 10%;
• В первом полугодии Петров получит дивиденды в размере 200*100*5% = 1000 рублей, во втором – такую же сумму.

Хотя размер выплат невелик, прибыль формируется не только из дивидендных выплат, так как стоимость акций на фондовом рынке постоянно растет. По сути, вложение в ценные бумаги схоже с открытием долгосрочного депозита с ежегодной выплатой части процентов.

В какой срок выплачиваются дивиденды?

Порядок и сроки выплат дивидендов определяют законодательством РФ. ООО должно выплатить акционерам средства не позднее двух месяцев с даты принятия решения. При этом решение принимает собрание участников общества, либо срок прописывается в уставе.

Акционерные общества производят выплаты в несколько другом порядке. Срок выдачи отсчитывается с даты, когда определен состав акционеров:

• Дивиденды переводят не позднее 10 рабочих дней держателям акций и управляющим;
• Не позднее 25 рабочих дней – иным акционерам.

АО может не выплачивать дивиденды, если является банкротом, либо сумма уставного капитала с резервным фондом превышает размер чистых активов.

Как купить акции частному лицу и получать дивиденды?

Торговля акциями происходит на фондовых биржах, куда частному лицу нет доступа, то есть, зайти сюда и напрямую участвовать в торгах вы не сможете. Необходимо привлечь к покупке брокера – посредника между вами, биржей и продавцом. Как же нужно действовать?

1. Выберите брокера. Выбор зависит от того, какие акции вы будете покупать. В приобретении ценных бумаг российских компаний может помочь любой брокер, иностранных – тот, который имеет выход на международные биржи. Ищите брокеров с высоким рейтингом и доступными тарифами. Средняя комиссия – 0,02-0,5% от суммы сделки. Также учитывайте минимальную сумму, с которой работает брокер – 30-100 тысяч рублей;
2. Заключаете договор. Необходимо посетить офис брокера для подписания бумаг на брокерское обслуживание. Процедура занимает около получаса, в ходе которой вам открывают торговый счет для покупки акций;
3. Покупаете акции. Перечислив нужную сумму денег на счет, вы выбираете ценные бумаги с привлекательными котировками и совершаете покупку по телефону или с использованием специального терминала. Обычно акции продают лотами (пачками), например, в «Сбербанке» пакет составляет 10 акций, в «Сургутнефтегазе» – 100 акций, в «Магните» – только одна.

Став обладателем акции, остается ждать, когда будет принято решение об очередных выплатах акционерам. Кстати, получать дивиденды при владении ценными бумагами можно, открыв индивидуальный инвестиционный счет – вас освободят от уплаты НДФЛ.

Акции каких компаний позволяют получить высокие дивиденды?

Выясняя, как купить акции, необходимо правильно выбирать компании для вложения капитала. Приобретать ценные бумаги выгодно в стабильно развивающихся организациях. К таковым относится «Газпром», «Сбербанк», «Ростелеком», «Лукойл», «Роснефть» и другие крупные предприятия.

Акции государственных компаний отличаются высокой ликвидностью и устойчивостью к экономическому кризису. Хотя, например, ценные бумаги «Сбербанка» в 2014 году потеряли в цене, в последующие годы ситуация стабилизировалась. То есть, акции крупных компаний – выгодное вложение в долгосрочной перспективе.

Вкладывать капитал в зарубежные акции эксперты не рекомендуют ввиду геополитической нестабильности. Правда, в 2018 году американские ценные бумаги по-прежнему популярны. Инвесторы верят в перспективы акций Micron Technology, Check Point Software Technologies, Jacobs Engineering Group. Все они работают в области IT-технологий, электроники и компьютерной безопасности.

Покупка акций для получения дивидендов – популярный способ инвестирования капитала. Для новичков он подходит далеко не всегда, так как требуется тщательный анализ рыночной ситуации. Перед приобретением нужно оценить перспективы конкретного предприятия, понять, будет ли получена прибыль в этом периоде, соответственно, смогут ли акционеры рассчитывать на дивидендные выплаты.

• 1 Что такое дивиденды?
  • 1.1 Виды
  • 1.2 Размер
  • 1.3 Сроки выплат
  • 1.4 Налогообложение
• 2 Какие акции покупать, чтобы получить дивиденды?

Чтобы зарабатывать на фондовом рынке, нужно обладать знаниями принципов его работы, а также ознакомиться с теоретической базой. Одним из главных понятий, которыми оперируют акционеры, являются дивиденды.

Что такое дивиденды?

Дивиденды представляют собой часть прибыли организации, которая распределяется между акционерами пропорционально количеству и согласно виду акций, находящихся во владении акционеров.

Дивиденды простыми словами - это выплаты акционерам компании из чистой прибыли данной организации. Размер выплаты отдельно взятому акционеру зависит от суммы акций, которыми он владеет, а также от того, привилегированные это акции или обыкновенные. Таким образом, дивиденды являются источником дохода акционеров. Понятие дивидендов применяется в акционерных обществах (АО), когда дело касается выплаты доходов. Кроме того, распределение прибыли в виде дивидендов осуществляется и в обществах с ограниченной ответственностью (ООО).

Следует отметить, что дивидендами не считаются:

• выплаты некоммерческой организации, направленные на осуществление деятельности, не связанной с предпринимательством;
• выплаты при ликвидации, не превышающие взноса акционера в уставный капитал компании.

Важно: пишется слово дивиденды с двумя буквами «и», так как происходит от латинского слова dividendum - нечто, подлежащее разделу.

Виды

Дивиденды принято классифицировать по следующим признакам:

• по периодичности выплат:
  • годовые;
  • полугодовые;
  • квартальные.
• по способу выплат:
  • в денежной форме - традиционный способ;
  • в виде имущества компании - данный способ должен быть предусмотрен Уставом организации.
• по виду акций:
  • обыкновенные - условия выплат определяются советом директоров компании;
  • привилегированные - размер выплат закрепляется Уставом организации, привилегированные акции имеют преимущество в очередности получения дохода перед обыкновенными.
• по размеру выплат:
  • частичные - выплачиваются поэтапно в течение установленного периода времени;
  • полные - единовременная выплата.

Размер

Размер дивидендов зависит от размера прибыли АО или ООО, а также от дивидендной политики компании. Прибыль может быть направлена на выплату дивидендов, а может быть реинвестирована в бизнес с целью повышения объемов производства, для закупки оборудования и т.д.

Важно знать! На нашем сайте открылся каталог франшиз! Перейти в каталог…

Обычно часть прибыли используется для выплаты дивидендов, а часть - для реинвестиций. В каких долях будет распределяться доход, решает собрание акционеров. При этом рекомендации по размеру дивидендов устанавливаются советом директоров, и собрание акционеров не имеет права превысить рекомендованный размер.

Что касается конкретных цифр, то доходность по дивидендам крупных российских компаний составляет в среднем 5-10%. Это значит, что, имея одну акцию стоимостью в 100 рублей, акционер получит годовые дивиденды на сумму от 5 до 10 рублей.

Сроки выплат

Законом определяются разные сроки выплат дивидендов для акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью. В случае с ООО они могут быть прописаны в Уставе компании или определены решением собрания участников общества. При этом Уставом и решением собрания может быть не установлена конкретная дата выплаты. В этом случае дивиденды должны быть выплачены участникам не позднее чем через 60 дней с момента принятия такого решения.

Что касается АО, то срок выдачи дивидендов отсчитывается от даты, на которую определен состав акционеров, и ограничен:

• 10 рабочими днями, чтобы выдать дивиденды по акциям держателям и доверительным управляющим;
• 25 рабочими днями для выплаты иным акционерам.

Согласно закону, АО может не выплачивать дивиденды в следующих ситуациях:

• если на день выплаты общество является банкротом или станет им после выплаты дивидендов;
• если на день выплаты сумма уставного капитала и резервного фонда АО превышает стоимость его чистых активов, а также если ликвидационная стоимость размещенных привилегированных акций превышает их номинальную стоимость.

Налогообложение

Налогом на дивиденды облагаются физические и юридические лица. Ставка данного налога установлена 284 статьей Налогового кодекса. Для физических лиц, которые получают доходы в виде дивидендов, размер ставки зависит от того, является налогоплательщик резидентом РФ или нет. Для резидентов ставка налога составляет 13%, для нерезидентов - 15%. Резидентами, согласно закону, считаются лица, независимо от гражданства, которые провели 183 и более календарных дней на территории России за последние 12 месяцев.

Ставка налога для юридических лиц составляет:

• для российских организаций - 13%;
• для российских организаций, владеющих 50% или большей долей в уставном капитале компании, выплачивающей дивиденды - 0%;
• для иностранных организаций - 15%, если другой размер ставки не предусмотрен соглашением об избежании двойного налогообложения.

Совет: если у вас есть задолженность перед налоговой, но вы не знаете ее размер, можно узнать задолженность по налогам по фамилии.

Какие акции покупать, чтобы получить дивиденды?

Заработок на инвестициях, к которому относится покупка акций, зависит от грамотного выбора компаний, в которые будут инвестированы средства. Приобретая ценные бумаги, следует отдавать предпочтение наиболее стабильным организациям. В случае с российскими компаниями самыми стабильными являются государственные предприятия: «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк», «Ростелеком» и т.д. У акций крупных государственных компаний на сегодняшний день самая высокая ликвидность и устойчивость к экономическим кризисам.

Получить более глубокие знания в области заработка на акциях можно на многочисленных бизнес-курсах. Руководители компаний нередко отправляют своих сотрудников на подобные мероприятия в целях профессионального развития. Например, для сотрудников «Сбербанка» был организован проект «Виртуальная школа Сбербанка».

Сохраните статью в 2 клика:

Дивиденды - важное понятие для тех, чей заработок связан с покупкой и продажей акций. Фондовый рынок предоставляет отличные возможности для людей, целью которых является стабильный пассивный доход. Помимо фондового рынка, можно зарабатывать, продавая и покупая драгоценные металлы. Для этого нужно открыть обезличенный металлический счет, который позволяет торговать золотом, серебром и платиной в обезличенной форме.

Директору

Дивиденды — это любой доход, полученный акционером или участником от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения по принадлежащим этому участнику акциям, пропорционально долям участников в уставном капитале выплачиваемой организации (1 п. 43 статьи НК).

Важно: дивиденды — это часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты всех налогов. Если мы говорим об общем режиме налогообложения, то это чистая прибыль, которая осталась после уплаты налога на прибыль. Если речь идет об УСН, то это прибыль, оставшаяся после уплаты налогов по УСН. Если это ЕНВД, то это чистая прибыль, которая осталась после уплаты единого налога на вмененный доход.

Как рассчитывается прибыль?

Чистая прибыль — это прибыль, которая осталась после уплаты всех налогов. Из всех доходов предприятия вычитаются все расходы, получается финансовый результат и остается прибыль, она является базой для исчисления налога. Определяется сумма налога, которую необходимо перечислить, и из прибыли по итогам деятельности вычитается сам налог. Остается очищенная сумма, которая находится в распоряжении компании, а компания имеет право по своему усмотрению распоряжаться чистой прибылью.

Где зафиксирован показатель чистой прибыли в бухгалтерской отчетности?

— В 3 разделе бухгалтерского баланса «Капиталорезервы» прибыль фигурирует по строке «нераспределенная прибыль» или «непокрытый убыток». В бухгалтерском балансе отображается вся прибыль по состоянию на определенную учетную дату. В этой строке учитывается размер чистой прибыли не только за последний отчетный период, но и за прошлые годы, если она осталась и в свое время не была распределена.

— Если нужно выяснить размер чистой прибыли за отчетный период, то обратитесь к отчету о финансовых результатах. Здесь показатель чистой прибыли за отчетный период (например, за отчетный год) показан по строке «Чистая прибыль или убыток».

Если у предприятия нет чистой прибыли, то речи о выплате дивидендов не может идти до тех пор, пока убыток, полученный фирмой, не будет перекрыт прибылью, полученной в последующие периоды.

Что, если при расчете прибыли были допущены ошибки?

По бухгалтерскому и налоговому законодательству, компания в лице бухгалтерии и главного бухгалтера, должна внести изменения и исправить показатели бухгалтерской отчетности так, чтобы показатель чистой прибыли соответствовал действительности.

— Если в результате ошибок и нарушений показатель чистой прибыли был занижен, то, после внесения изменений в бухгалтерский баланс и отчетность, должна появиться дополнительная чистая прибыль, которая тоже распределяется между учредителями по их решению.

— Если в результате ошибок и нарушений размер чистой прибыли был завышен и на основании неправильной информации уже были выплачены дивиденды, то после исправления ошибок показатель чистой прибыли будет немного занижен. В результате возникнет ситуация, когда первоначально учредители распределили себе немного больше чистой прибыли. В этом нет ничего страшного, потому что по истечении определенного периода размер чистой прибыли будет меньше, и участники распределят прибыль в меньшем объеме.

Если в бухгалтерском учете были совершены, а затем исправлены ошибки, то учредители, участники всё равно получат причитающиеся суммы дивидендов. Но процесс может растянуться во времени.

Чистые активы

Это разница между активами предприятия и его долгами (пассивами). Разница между активами и обязательствами фиксируется в итоговой строке 3 раздела бухгалтерского баланса предприятия. Условия:

1. В соответствии с законом об ООО, размер чистых активов обязательно должен превышать сумму уставного капитала. Если размер чистых активов меньше суммы уставного капитала, то компания обязана по истечении времени уменьшить его до размера чистых активов. Это влечет сложности и риски для компании, потому что многие предприятия малого бизнеса имеют минимально допустимый по законодательству размер уставного капитала: 10 тысяч рублей для ООО. Если возникает ситуация, при которой размер чистых активов меньше этой пороговой суммы, то, с одной стороны, компания обязана уменьшить величину уставного капитала, а с другой стороны, размер уставного капитала не может быть меньше 10 тысяч рублей.
2. Если компания допускает такую ситуацию достаточно долго, то она попадает под санкции вплоть до ликвидации. Что касается выплаты дивидендов, то в соответствии с 29 статьей закона об ООО и с 43 статьей закона об АО, решение о выплате дивидендов нельзя принимать, если на этот момент стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала. Поэтому за размером чистых активов важно обязательно следить.
3. Выплата дивидендов не допускается до тех пор, пока уставный капитал не оплачен в полном объеме.

Процедура выплаты дивидендов регламентируется корпоративным законодательством и уставом общества. Классический вариант — ежегодная выплата дивидендов по итогам финансового года, когда подготовлена бухгалтерская отчетность за прошедший год. В соответствии с законом об ООО, компания по итогам года должна провести очередное годовое собрание участников, акционеров, на котором утверждается бухгалтерская отчетность, размер чистой прибыли, а затем собственники компании принимают решение о распределении чистой прибыли.

Каким образом будет распределяться чистая прибыль? Этот вопрос находится в компетенции общего собрания участников. Государство в процессы распределения не вмешивается, оно контролирует процедуру с точки зрения налогообложения, потому что в момент принятия решения о выплате дивидендов, возникает налоговая база по НДФЛ.

Важно:

• Результаты общего собрания акционеров или участников нужно оформлять: на это обращают внимание при проведении аудиторских проверок. Часто решения о распределении дивидендов и чистой прибыли принимаются устно и на этом основании выплачивают деньги. Впоследствии это может привести к серьезным проблемам: если кто-то из собственников, участников или акционеров посчитает, что он был обделен, то он имеет право обратиться в суд для восстановления его нарушенных прав. Если нет документа, оформленного на бумаге, то любой из сторон конфликта будет сложно ссылаться на него.
• При отсутствии протокола общего собрания, бухгалтерия не имеет права отражать хозяйственные операции, делать проводки по начислению и выплате дивидендов. В соответствии с законом о бухгалтерском учете 402-ФЗ, который действует с 1 января 2013 года, и в соответствии с прошлым законом о БУ, факты хозяйственной деятельности фиксируются в бухгалтерском учете только на основании первичных документов. В данном случае первичным документом является оформленное на бумаге решение общего собрания о выплате дивидендов.

Регулярность выплаты дивидендов

В 29 статье закона об ООО и в 42 статье закона об АО предусмотрено, что компания вправе выплачивать дивиденды ежеквартально, один раз в полгода и ежегодно.

Если участники общества, собственники или акционеры хотят распределять дивиденды чаще, чем раз в год, то им нужно перечитать устав и найти тот раздел, в котором говорится, в каком порядке и как часто могут выплачиваться дивиденды. Часто тексты уставов формируются исходя из общих принципов и имеющихся заготовок: при создании компании немногие задумываются над тем, как часто они хотели бы распределять дивиденды. Поэтому если в уставе зафиксировано, что дивиденды распределяются ежегодно, то прежде чем принимать решение об изменении периодичности, нужно внести изменения в устав.

Срок выплаты дивидендов составляет не более 60 дней с момента принятия решения о выплате. По его истечении акционер, не получивший дивиденды, может расценивать этот факт как нарушение своих прав. Он может обратиться в суд или другим способом повлиять на компанию, поэтому за сроками выплаты также важно следить.

Часто предприятия, оформляя протоколы общего собрания, где принимаются решения о распределении чистой прибыли и о выплате, сразу фиксируют график платежей:

— чтобы было понятно, как суммы будут выплачиваться;

— в случае малого бизнеса количество собственников невелико. Обычно они все физически присутствуют на общем собрании, где принимаются решения о распределении чистой прибыли, выплате дивидендов и подписывают протокол. Если в тексте указан график выплат дивидендов, и если их часть будет выплачена позже, чем через 60 дней, то имея подписи собственников, впоследствии кому-то из акционеров будет сложно выдвигать претензии относительно сроков выплаты.

Формы выплаты дивидендов с точки зрения директора

— Классический вариант — выплата в денежной форме, наличной или безналичной. Если для собственников, акционеров и участников этот момент является важным, то не будет лишним указать в протоколе общего собрания, в какой форме и каким образом будут выплачиваться дивиденды.

Для собственников, которые привыкли получать дивиденды наличными из кассы, есть тонкости и ограничения. Нашим законодательством, документами ЦБ, которые регламентируют кассовые операции, не допускается выплата дивидендов за счет наличной выручки, поступившей в кассу предприятия. Вывод может осуществляться только за счет денежных средств, которые были специально получены из банка или за счет других сумм, которые были возвращены в кассу компании разными способами.

— Выплата не в денежном формате, а в виде имущества, принадлежащего компании (в виде основных средств, материалов, готовой продукции, дебиторской задолженности, ценных бумаг, права требования). То есть любых активов, которые есть на балансе предприятия и зафиксированы в бухгалтерской отчетности, утвержденной участниками.

Этот вопрос достаточно хлопотный и более дорогой с точки зрения налогообложения. Потому что, по мнению Минфина и ФНС, выплата дивидендов любым имуществом, отличным от денег, признается реализацией. С точки зрения 39 статьи НК, реализацией признается смена собственника по товарам, работам, услугам. Поэтому если дивиденды выплачиваются, например, основными средствами, то первоначальным собственником было предприятие, новым собственником становится физическое лицо. Меняется статус этого имущества, возникает реализация и, как следствие, налогооблагаемая база. Если мы говорим об общем режиме налогообложения, то появляется НДС и налог на прибыль. Если мы говорим об упрощенной системе налогообложения, то здесь появляется дополнительный доход.

Если мы говорим о ЕНВД , то здесь ситуация более тонкая. В зависимости от того, какой вид деятельности осуществляет предприятие, переведенное на ЕНВД, скорее всего, операция по передаче имущества не будет попадать под этот вид. То есть по сделке отчуждения имущества и передачи основных средств, предприятие будет находиться не на ЕНВД, а на общем режиме налогообложения или на упрощенном, если есть разрешение на применение УСН.

Таким образом, прежде чем принимать решение о выплате дивидендов неденежными средствами, обязательно проясните этот вопрос с вашей бухгалтерией, аудиторами или юристами, чтобы вы понимали, во что такая выплата дивидендов обойдется компании.

Распределение чистой прибыли прошлых лет и выплата дивидендов из нее

Здесь нет ограничений и проблем для компании, потому что вся чистая прибыль может быть распределена в соответствии с решениями собственников. Целесообразно отметить этот момент в протоколе общего собрания, на котором принимается решение о распределении и выплате дивидендов. Лучше прямо указать: «по итогам определенного отчетного периода, за 2014 год, чистая прибыль получена такая-то. По состоянию на отчетную дату, на 31 декабря 2014 года, у предприятия также имеется нераспределенная прибыль прошлых лет в таком-то размере». Принимается решение распределить всю чистую прибыль, которая отражена в бухгалтерском балансе: ту, которая получена за отчетный период, за 2014 год, и ту, которая осталась в распоряжении предприятия с прошлых лет. Цифры указываются прямо и отражается, какая доля чистой прибыли направляется на выплату дивидендов.

Бухгалтеру

Первое, что должен сделать главный бухгалтер — отразить задолженность компании по выплате дивидендов перед своими акционерами, участниками или собственниками. Проводка Д84, К75.2 отражает начисление дивидендов на основании решения общего собрания. Без бумажного варианта протокола общего собрания, на котором закреплено решение о распределении дивидендов, эту проводку делать нельзя.

После появления проводки в бухгалтерском балансе предприятия возникает кредиторская задолженность в пассиве перед участниками по выплате дивидендов. Оборот по дебету 84 счета уменьшает чистую нераспределенную прибыль, которая фиксируется в 3 разделе «Баланс». Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль, экономический смысл и правовая природа этой операции полностью соответствует действительности и не противоречит законодательству.

Формы выплаты дивидендов с точки зрения бухгалтера

— Рассмотрим классический вариант, когда дивиденды выплачиваются денежными средствами . Д75.2 кредитуется с 68 счетом НДФЛ, потому что в данном случае предприятие, являющееся источником выплаты дивидендов, признается налоговым агентом в соответствии с 226 статьей НК. Налоговый агент обязан удержать и перечислить в бюджет удерживаемую сумму НДФЛ.

В соответствии с 224 статьей НК, ставка налога по доходам, полученными физическим лицом в виде дивидендов с 1 января 2014 года, установлена размере 13%. Из общей суммы, причитающихся к получению дивидендов, 13% необходимо отдать государству в виде налога — эту операцию и отражает первая проводка.

Оставшаяся сумма, 87 %, выплачивается акционеру, участнику, собственнику предприятия в денежной форме безналично или через кассу. Поэтому проводка формируется с корреспонденцией: Д75.2, К50 или 51.

После того, как сформированы две первые проводки, кредиторская задолженность по выплате дивидендов по 75.2 счету полностью закрывается. После уплаты налога и перечисления в бюджет (третья проводка — Д68.НДФЛ, К51), предприятие выполнило все обязательства перед собственниками компании и перед государством в части удержания и перечисления суммы подходного налога.

— Другой вариант выплаты дивидендов — это выплата за счет имущества предприятия . Если общее собрание приняло решение выплатить дивиденды путем передачи акционерам основных средств или материалов, то выбытие этих активов должно отражаться через 91 счета. Отражаем эти операции так:

1) Д75.2, К91.1. Здесь делается корреспонденция на стоимость основных средств, материалов, включая НДС. НДС учитывается в случаях, когда имущество выплачивается на предприятиях, применяющих общий режим налогообложения и на предприятиях, которые уплачивают единый налог на вмененный доход.

2) Д91.2, К68 НДС на сумму НДС отражается в случае применения общего режима налогообложения и ЕНВД.

3) Д91.2, К01 или 10 счета. Здесь отражается балансовая стоимость материалов или остаточная стоимость основных средств.

Почему 91 счет? Это прочие доходы и расходы предприятия, потому что выбытие основных средств, материалов, то есть активов, не предназначенных для дальнейшей реализации, осуществляется через 91 счета, а не через 90е.

Если дивиденды выплачиваются путем передачи товаров или готовой продукции, то выбытие этих активов должно отражаться на счетах учета реализации. Поэтому в данном случае будут задействованы 90-е счета. Три последние корреспонденции отражают эту ситуацию.

1. Д75.2, К90.1 отражает стоимость товаров и готовой продукции, включая НДС.
2. Вторая корреспонденция — это сумма НДС, Д90.3, К68 НДС.

НДС возникает, если применяется общий режим налогообложения. Может возникнуть при выплате дивидендов на предприятии, которое применяет ЕНВД, в зависимости от того, что передается. Если передаются товары, предназначенные для розничной продажи, то НДС не возникает, потому что такая передача попадает под определение розничной продажи, будет включаться в розничный товарооборот и будет попадать в тот вид деятельности, который применяет предприятие на ЕНВД.

1. Списание балансовой стоимости товаров или готовой продукции: Д90.2, К41 или 43 счета.

При выплате дивидендов в не денежной форме, у компании (источника выплат) остается обязанность удержать налог, потому что она является налоговым агентом. С другой стороны, у компании нет физической возможности сделать это. Если выплата осуществляется в натуральной форме, то денег нет. По-другому взыскать эти суммы невозможно, особенно если учредитель, акционер или собственник не являются сотрудниками компании.

У источника выплат — предприятия (у налогового агента) нет возможности удержать подоходный налог с таких дивидендов, поэтому компания обязана в течение месяца направить уведомление о невозможности удержать подоходный налог в налоговую инспекцию по месту регистрации физического лица, которому выплачиваются дивиденды, и по месту собственной регистрации. В этой ситуации никаких претензий к предприятию не будет. Получив такую информацию, налоговые органы будут самостоятельно выходить на физическое лицо и требовать уплатить причитающуюся сумму налога.

Если компания выплачивает дивиденды денежными средствами (в наличной или безналичной форме), то у нее возникает обязанность исчислить налог, удержать его, перечислить в бюджет и по итогам года до 1 апреля подать сведения о выплаченных суммах в пользу физических лиц по форме 2 НДФЛ, где нужно указать и суммы выплаченных дивидендов. Ставка НДФЛ составляет 13%, никаких дополнительных налогов с этих сумм выплачивать не нужно.

Взносы во внебюджетные фонды, в частности в пенсионный фонд и в ФСС, с выплаченных дивидендов не удерживаются. Почему?В соответствии с 212-ФЗ, базой для начисления взносов в частности в пенсионный фонд являются:

— выплаты в рамках трудовых отношений,

— выплаты по договорам ГПХ, предусматривающие выполнение работ или оказание услуг (договор подряда и договор возмездного оказания услуг).

Главный бухгалтер должен уметь четко идентифицировать выплаты сотрудникам компании. Если деньги выплачиваются на основании трудового договора и человек получает их за выполнение трудовых обязанностей, то это выплаты в рамках трудовых отношений. Они облагаются взносами во внебюджетные фонды.

К таким выплатам нельзя отнести дивиденды, потому что они выплачиваются физическим лицам вне зависимости от того, насколько хорошо или плохо они работали. Выплата дивидендов — это распределение чистой прибыли, которая осталась после уплаты всех налогов. Даже те собственники компании, акционеры и участники, которые являются сотрудниками и часто руководителями фирмы, получают дивиденды не за результаты своего труда, а за результат деятельности всей компании, потому что:

1) прибыль осталась в распоряжении компании

2) чистая прибыль — это результат деятельности не только руководителя

Это значит, что выплата дивидендов не является выплатой в рамках трудовых отношений. Именно поэтому дивиденды не облагаются взносами во внебюджетные фонды. Об этом несколько раз упоминал ФСС в письмах.

Сколько нужно заплатить налогов, прежде чем получить чистую прибыль?

Здесь можно сравнивать разные режимы налогообложения. При общем режиме налогообложения ставка налога на прибыль составляет 20% от прибыли, полученной компанией в целом от финансово-хозяйственной деятельности. Сравним это, например, со ставкой, предусмотренной для УСН с объектом налогообложения доходы минус расходы на территории Свердловской области. Общая ставка для всех составляет 7%. Цена дивидендов в первом и втором случае отличается, потому что для того, чтобы распределить дивиденды на общем режиме налогообложения нужно заплатить 20% государству, а находясь на упрощенке — всего 7%.

Если говорить о ЕНВД, то сложно сказать, сколько процентов нужно заплатить для того, чтобы распределить дивиденды, потому что сумма налога по ЕНВД не зависит от выручки, дохода, расходов, а зависит от финансового результата. Зная размер этого налога, видя результат финансово-хозяйственной деятельности, тоже можно рассчитать налоговую нагрузку. Она не превысит размеров, которые предусмотрены для общего режима налогообложения.

Таким образом, если компания находится на специальных налоговых режимах (УСН, ЕНВД), налоговая нагрузка при выплате дивидендов ощутимо ниже, чем для ситуаций, когда предприятие находится на общем режиме налогообложения.

Периодичность выплаты дивидендов

Российским корпоративным законодательством предусмотрено несколько вариантов выплаты дивидендов: ежеквартальный, по полугодиям и по итогам года. Если руководители вашей компании заинтересовались вариантом, при котором дивиденды будут выплачиваться ежеквартально, то главный бухгалтер обязательно должен их предупредить о рисках, которые в связи с этим возникают.

1) В уставе нужно предусмотреть ежеквартальное распределение прибыли и выплату дивидендов. Каждый факт распределения чистой прибыли и направления на выплату дивидендов должны быть запротоколированы и зафиксированы на бумаге, должно быть зафиксированное решение общего собрания.

2) Напомним, что дивиденды — это распределение чистой прибыли, оставшейся после уплаты всех налогов. При ежеквартальной выплате может сложиться такая ситуация. По итогам первого квартала у компании была чистая прибыль, распределенная через дивиденды. По итогам первого полугодия у компании по-прежнему существует прибыль, и она также распределена через дивиденды. По итогам 9 месяцев у предприятия снова появилась чистая прибыль, компания работает с плюсом и достаточно уверенно себя чувствует, поэтому по итогам этого периода дивиденды распределяются точно также.

Но если по окончании отчетного периода на предприятии будет зафиксирован убыток, то выплаты, которые были произведены в течение года, по итогам первого квартала, полугодия и 9 месяцев, будут переквалифицированы налоговыми органами в выплаты за счет чистой прибыли. С них нужно будет уплатить не только НДФЛ по ставке 13%, но и также взно сы взносы во внебюджетные фонды по совокупной ставке 30%, потому что по итогам года получился убыток, и выплаченные суммы не могут быть квалифицированы как дивиденды.

Эту мысль бухгалтерия должна озвучить акционерам, чтобы они понимали, что если им хочется выплачивать себе дивиденды чаще, чем раз в год, то нужно следить за тем, чтобы каждый год компания заканчивала с прибылью. В противном случае возникнет дополнительная налоговая нагрузка на предприятие и непосредственно на акционеров.

Поскольку эти выплаты будут переквалифицированы из дивидендов в выплаты за счет чистой прибыли, то НДФЛ можно платить по ставке 13%. При этом уже уплаченные 9% из дивидендов скорее всего не получится зачесть в счет уплаты 13%, т.к. это разные КБК. Возникает проблема: кто должен заниматься возвратом уплаченных 9% с дивидендов? С одной стороны, налогоплательщиком является физическое лицо, получатель дивидендов. Если акционер компании является сотрудником нашей компании, тогда можно эту работу переложить на бухгалтерию, хотя это довольно хлопотно. Но если акционером и участником компании является физическое лицо, которое не состоит с нашей фирмой в трудовых отношениях, то у предприятия нет никакой возможности, оснований и прав заниматься процедурой возврата 9%. В результате человек остается один на один с налоговыми органами. Ему придется самому с ними взаимодействовать, возвращать подоходный налог.

Если акционер, получивший от нас дивиденды, которые позже были переквалифицированы в выплаты за счет чистой прибыли, не является сотрудником компании, то мы не можем удержать с него 13%, и предприятие как источник выплаты обязано по 226 статье НК подать уведомление о невозможности удержать подоходный налог в налоговую инспекцию, и КО будут напрямую общаться с этим физическим лицом.

3) Поскольку чистая прибыль, которая осталась у предприятия, является собственностью этой компании и собственностью акционеров, то акционеры, участники, собственники предприятия могут как угодно распоряжаться этими деньгами. В том числе может быть принято решение о непропорциональном распределении чистой прибыли. Например, у ООО два собственника, каждому из которых принадлежит по 50%. В этой ситуации никто не может запретить этим участникам распределить чистую прибыль не 50 на 50 в соответствии с их долями. Они могут принять решение о непропорциональном распределении, например, в соотношении 90 и 10. Сумма превышения над его долей уже не будет признаваться дивидендом, потому что дивидендом признается часть чистой прибыли, подлежащей распределению в соответствии с долей, которая принадлежит акционеру, собственнику или участнику.

В результате из полученных 90 рублей 50 рублей будут признаваться дивидендами, с них нужно уплатить НДФЛ по ставке 13%, а взносы во внебюджетные фонды уплачивать не нужно: сумма в размере 40 рублей признается выплатой за счет чистой прибыли. С нее удерживается НДФЛ по ставке 13%, и платятся взносы во внебюджетные фонды по совокупной ставке 30%: на эту тему есть письмо ФНС. Здесь речь идет о выплате дивидендов не физическому лицу, а юридическому, поэтому фигурирует ставка налога на прибыль 20%, компания обременяет получателя дивидендов общим режимом налогообложения. Таким образом, если акционер или собственник получает чистую прибыль в большем размере, чем ему полагается в соответствии с его долей, то это дивидендом признаваться уже не будет.

Дивиденд - это часть прибыли хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами субъекта

Дивиденд:выплата дивидендов по акциям, дивидендов

Форма выплаты дивидендов Сроки выплаты дивидендов Дивидендная политика Факторы, определяющие дивидендную политику Виды дивидендных выплат и их источники Методика постоянного процентного распределения прибыли Методика фиксированных дивидендных выплат Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов Методика выплаты дивидендов акциями Регулирование курса акций Методика дробления акций Методика выкупа акций Порядок выплаты дивидендов Источники и ссылки

Дивиденд (Dividend) - это,определение

Дивиденд (лат. dividendum — то, что подлежит разделу) это часть профита компании, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством (суммой) и видом акций, находящихся в их владении. по обыкновенным акциям колеблется в зависимости от размера профита акционерного общества (АО), по привилегированным акциям дивиденд выплачивается в размере заранее установленного твердого процента к их стоимости. Общая сумма чистой прибыли, подлежащая выплате в качестве дивиденда, устанавливается после уплаты налогов, отчислений в USD - CAD расширения и модернизации производства и дополнительных вознаграждений директорам компании .

Дивиденд (Dividend) - это

Понятие Дивиденд в Росии дано в Налоговом Кодексе РФ

Статья 43. Дивиденды и проценты

1. Дивидендом признается любой , полученный акционером (участником) от организации при распределении профита , остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям ), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.

К дивидендам также относятся любые доходы, получаемые из источников за пределами России, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.

Не признаются дивидендами:

1) выплаты при ликвидации организации акционеру (участнику) этой организации в денежной или натуральной форме, не превышающие взноса этого акционера (участника) в уставный (складочный) капитал организации;

2) выплаты акционерам (участникам) организации в виде передачи акций этой же организации в собственность;

3) выплаты некоммерческой организации на осуществление основной уставной деятельности (не связанной с предпринимательской деятельностью), произведенные хозяйственными обществами, уставный капитал которых состоит полностью из вкладов этой некоммерческой организации (п. 2 ст. 43 НК РФ).

Образование и выплата дивиденда

Наиболее распространенными теориями, связанными с механизмом формирования дивидендной политики, являются:

Миллер утверждают, что избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а не распределяемой прибыли . В соответствии с этой теорией дивидендной политике отводится пассивная роль в механизме управления прибылью . При этом свою теорию они сопроводили значительным количеством ограничений, которые в реальной практике управления прибылью обеспечить невозможно. Несмотря на свою уязвимость в плане практического использования, теория ММ стала отправным пунктом поиска более оптимальных решений механизма формирования дивидендной политики .

2. Теория предпочтительности дивидендов (иди "синица в руках"). Ее авторы -М. Гордон и Д. Линтнср утверждают, что каждая единица текущего дохода(выплаченного в форме дивидендов) в силу того, что она ""очищена от риска" стоит всегда больше, чем отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском. Исходя из этой теории максимизация дивидендных выплат предпочтительней, чем прибыли. Однако противники этой теории утверждают, что в большинстве случаев полученный в форме дивидендов доход все равно реинвестируется затем в акции своей или аналогичной акционерной компании , что не позволяет использовать фактор риска как аргумент в пользу той или иной дивидендной политики (фактор риска может быть учтен лишь менталитетом собственников; он определяется уровнем риска хозяйственной деятельности той или иной компании, а не характером дивидендной политики).

3. Теория минимизации дивидендов (или “теория налоговых предпочтений”). В соответствии с этой теорией эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат по текущим и предстоящим доходам собственников. А так как налогообложение текущих доходов в форме получаемых дивидендов всегда выше, чем предстоящих (с учетом фактора стоимости денег во времени, налоговых льгот на капитализируемую прибыль и т.п.), дивидендная политика должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат, а соответственно максимизацию капитализации прибыли с тем, чтобы получить наивысшую налоговую защиту совокупного дохода собственников. Однако такой подход к дивидендной политике не устраивает многочисленных мелких акционеров с низким уровнем доходов, постоянно нуждающихся в текущих их поступлениях в форме дивидендных выплат (что снижает объем спроса на акции таких компаний, а соответственно и котируемую рыночную цену этих акций).

4. Сигнальная теория дивидендов (или "теория сигнализирования""). Эта теория построена на том, что основные модели оценки текущей реальной рыночной стоимости акций и качестве базисного элемента используют размер выплачиваемых по ней дивидендов. Таким образом, рост уровня дивидендных выплат определяет автоматическое возрастание реальной, а соответственно и котируемой рыночной стоимости акций, что при их реализации приносит акционерам дополнительный доход. Кроме того, выплата высоких дивидендов "сигнализирует" о том, что находится на подъеме и ожидает существенный рост прибыли в предстоящем периоде . Эта теории неразрывно связана с высокой "прозрачностью" фондового рынка, на котором оперативно полученная оказывает существенное влияние на колебания рыночной стоимости акций.

5. Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (или «теория клиентуры»). В соответствии с этой теорией компания должна осуществлять такую дивидендную политику, которая соответствует ожиданиям большинства акционеров, их менталитету. Если основной состав акционеров ("клиентура" акционерного общества (АО) ) отдает предпочтение текущему доходу, то дивидендная политика должна исходить из преимущественного направления прибыли на цели текущего потребления. И наоборот, если основной состав акционеров отдает предпочтение увеличению своих предстоящих доходов, то дивидендная политика должна исходить из преимущественной капитализации прибыли в процессе ее распределения. Та часть акционеров, которая с такой дивидендной политикой будет не согласна, реинвестирует свой в акции других компаний, в результате чего состав "клиентуры" станет более однородным.

Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики — ""консервативный", "умеренный" ("компромиссный”) и "агрессивный". Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики

1. Остаточная политика дивидендных выплат предполагает, что фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия . Если по имеющимся инвестиционным проектам уровень внутренней ставки доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала (или другой избранный критерий, например, коэффициент финансовой рентабельности), то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов, так как она обеспечит высокий темп роста капитала (отложенного дохода) собственников. Преимуществом политики этого типа является обеспечение высоких темпов развития предприятия , повышение его финансовой устойчивости.Недостаток же этой политики заключается в нестабильности размеров дивидендных выплат, полной непредсказуемости формируемых их размерен в предстоящем периоде и даже отказ от их выплат в высоких инвестиционных возможностей, что отрицательно сказывается на формировании уровня рыночной цены акций. Такая дивидендная политика используется обычно лишь на ранних стадиях жизненного цикла предприятии, связанных с высоким уровнем его инвестиционной активности.

2. Политика стабильного размера дивидендных выплат предполагает выплату неизменной их суммы на протяжении продолжительного периода (при высоких темпах инфляции сумма дивидендных выплат корректируется инфляции ). Преимуществом этой политики является ее надежность, которая создает чувство уверенности у акционеров в неизменности размера текущего дохода вне зависимости от различных обстоятельств, определяет стабильность котировки акций на фондовом рынке . Недостатком же этой политики является ее слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия, в связи с чем в периоды неблагоприятной конъюнктуры и низкого размера формируемой прибыли инвестиционная деятельность может быть сведена к нулю. Для того, чтобы избежать этих негативных последствий стабильный размер дивидендных выплат устанавливается обычно по относительно низком уровне, что и относит данный тип дивидендной политики к категории консервативной, минимизирующей снижения финансовой устойчивости предприятия из-за недостаточных темпов прироста собственного капитала.

3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды (или политика "экстра-дивиденда") по весьма распространенному мнению представляет собой наиболее взвешенный ее тип. Её преимуществом является стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере (как в предыдущем случае) при высокой связи с финансовыми результатами деятельности предприятия, позволяющей увеличивать размер дивидендов в периоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры , не снижая при этом уровень инвестиционной активности. Такая дивидендная политика даст наибольший эффект на предприятиях с нестабильным в динамике размером формирования прибыли. Основной недостаток этой политики заключается в том, что при продолжительной выплате минимальных размеров дивидендов инвестиционная привлекательность акций компании снижается и соответственно падает их рыночная стоимость.

4. Политика стабильного уровня дивидендов предусматривает установление долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли (или норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части). Преимуществом этой политики является простота ее формирования и тесная связь с размером формируемой прибыли. В то же время основным ее недостатком является нестабильность размеров дивидендных выплат па акцию, определяемая нестабильностью суммы формируемой прибыли.Эта нестабильность вызывает резкие перепады в рыночной стоимости акций по отдельным периодам, что препятствует максимизации рыночной стоимости предприятия и процессе осуществления такой политики (она "сигнализирует" о высоком уровне риска хозяйственной деятельности данною предприятия). Даже при высоком уровне дивидендных выплат такая политика не привлекает обычно инвесторов (акционеров), избегающих риска. Только зрелые компании со стабильной прибылью могут позволить себе осуществление дивидендной политики этого типа, если размер прибыли существенно варьирует в динамике, эта политика генерирует высокую угрозу банкротства.

5. Политика постоянного возрастания размера дивидендов (осуществляемая под девизом — "никогда не снижай годовой дивиденд”) предусматривает стабильное возрастание уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию.

Возрастание дивидендов при осуществлении такой политики происходит, как правило, в твердо установленном проценте прироста к их размеру в предшествующем периоде (на этом принципе построена "Модель Гордона", определяющая рыночную стоимость акций таких компаний). Преимуществом такой политики является обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях. Недостатком же этой политики является отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное подрастание финансовой напряженности — если темп роста коэффициента дивидендных выплат возрастает (т.е. если фонд дивидендных выплат растет быстрее, чем сумма прибыли), то инвестиционная активность предприятия сокращается, а коэффициенты финансовой устойчивости снижаются (при прочих равных условиях). Поэтому осуществление такой дивидендной политики могут позволить себе лишь реально процветающие акционерные компании — если же эта политика не подкреплена постоянным ростом прибыли компании, то она представляет собой верный путь к ее банкротству.

Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль организации за прошедший год. Однако дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться и за счет специально созданных фондов, которые используются, если прибыли у организации недостаточно или она вообще убыточна. Поэтому теоретически коммерческая организация может выплатить текущие дивиденды в сумме, превышающей размер прибыли отчетного периода, но все-таки основным является вариант распределения чистой прибыли текущего периода.

Величина чистой прибыли любой организации подвержена колебаниям. Решение о правильном ее использовании бывает непростым. В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат, базирующиеся на формализованных алгоритмах распределения прибыли. Иметь о них представление достаточно интересно.

1. Методика постоянного процентного распределения прибыли. распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям (Dps) и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций (Pcs), которую собрание акционеров, в свою очередь, распределяет на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям (Dcs) и нераспределенную прибыль (RP). Отношение дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцу одной обыкновенной акции, представляет собой дивидендный выход.

Данная методика распределения прибыли предполагает, что значение дивидендного выхода неизменно, а если коммерческая организация закончит год с убытком, то дивиденд может вообще не выплачиваться. Но поскольку стоимость акций, а значит, и стоимость организации в целом зависят от величины дивидендных выплат, большинство теоретиков и практиков в области финансового менеджмента эту теорию применять не рекомендуют.

2. Методика фиксированных дивидендных выплат предусматривает регулярную выплату неизменного дивиденда на акцию в течение продолжительного времени. Если организация развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию стабильно превышает определенный уровень, размер дивиденда может быть повышен. То есть между эти ми двумя показателями имеется определенный временной период.

Методика позволяет в определенной степени снизить влияние психологического фактора и избежать колебания курсовых цен акций, характерного для методики постоянного процентного распределения прибыли.

3. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов является развитием предыдущей. Организация выплачивает акционерам не только регулярные фиксированные дивиденды, но и в случае успешной деятельности - экстра-дивиденды, т.е. Премию, которая прибавляется к регулярным дивидендам и имеет разовый характер. При выплате премии рекомендуется использовать ее психологическое воздействие: не стоит выплачивать ее слишком часто, поскольку в этом случае она станет ожидаемой, а сама методика выплаты экстра-дивидендов не принесет результата. Данные о премии публикуют в финансовой прессе, т.е. если организация объявила о выплате дивиденда в размере 0,4 руб. и премии в 40 коп., информация может иметь вид: "0,4 + 0,4".

4. Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу до статочно распространена на Западе. Ее суть состоит в том, что дивиденды должны выплачиваться в последнюю очередь - после того как удовлетворены все обоснованные инвестиционные потребности компании. Последовательность действий такова:

а) составляется оптимальный капиталовложений;

б) определяется оптимальная структура источников финансирования, в рамках которой выявляется величина собственного капитала, необходимого для исполнения бюджета; в) дивиденды выплачиваются только в том случае, если осталась прибыль, невостребованная для финансирования инвестиций.

5. Методика выплаты дивидендов акциями предполагает, что вместо денег акционеры получают дополнительный пакет акций. Причины применения такого подхода могут быть разными:

Финансовое положение организации не очень устойчиво, существуют проблемы с наличностью;

Организация развивается быстрыми темпами, ей нужны средства на развитие в том числе в виде нераспределенной прибыли;

Изменилась структура источников средств;

Успешно работающий высший управленческий персонал наделен акциями в качестве поощрения, чтобы закрепить его в организации и стимулировать еще более активную работу.

В этом случае акционеры практически ничего не получают, поскольку выплаченный им дивиденд равен по величине уменьшению принадлежащих им средств, капитализированных в уставном капитале и резервах. Количество акций увеличивается, валюта баланса не изменяется, т.е. уменьшается стоимостная оценка активов на одну акцию. При таком варианте акционеры все-таки получают ценные бумаги, которые при необходимости могут быть ими проданы.

Дивиденд (Dividend) - это

Прибыль как конечный финансовый результат хозяйственной деятельности компании является не просто важнейшим показателем, характеризующим успешность ведения бизнеса, но и внутренним финансовым ресурсом. Поэтому от размера получаемой профита во многом зависят перспективы развития компании. Вместе с тем, не только абсолютная величина профита, но и характер ее распределения влияют на характер развития компании. Одним из направлений является распределение чистой прибыли на выплаты дивидендов акционерам. Следствием этого является необходимость формирования и постоянной оптимизации дивидендной политики.

В частности, некоторые компании выплачивают низкие дивиденды, поскольку оптимистично настроен относительно перспектив и намерен использовать чистую прибыль на цели развития. В этом случае дивиденды могут выплачивать после удовлетворения инвестиционных потребностей компании. Другие компании финансируют свои инвестиционное программы и проекты за счет долгосрочных займов и займов, что позволяет направлять значительную часть чистой прибыли на выплату дивидендов.

Реализация дивидендной политики тесно связана с другими финансовыми и инвестиционными решениями:

во-первых, дивидендная политика оказывает влияние на отношения с инвесторами . Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены;

во-вторых, дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений компании;

в-третьих, дивидендная политика воздействует на движение денежных средств, поскольку компания с низкой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов;

в-четвертых, дивидендная политика сокращает собственный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной профита, что приводит к снижению финансовой независимости компании.

Прежде чем рассмотреть цель и задачи дивидендной политики отметим, что процесс ее формирования основывается на соблюдении требований Налогового кодекса РФ, раскрывающего понятие дивиденда, ФЗ «Об акционерных обществах», отражающего ограничения и общий порядок организации дивидендных выплат, а также внутренних регламентах и положениях самой компании.

В мировой практике известны различные типы дивидендов:

регулярные дивиденды, выплачиваемые на периодической или постоянной основе;

дополнительные дивиденды (например, в случае получения сверхприбыли в данный период);

специальные дивиденды (дополнительные разовые дивидендные выплаты);

ликвидационные дивиденды, выплачиваемые в случае ликвидации компании или его части и др.

Это свидетельствует о том, что финансовые отношения между компанией и ее собственниками по поводу распределения полученных доходов, выражаемые дивидендной политикой, сложны и многогранны.

Дивидендная политика - это часть финансовой политики компании, направленная на оптимизацию соотношения между потребляемой и реинвестируемой (капитализируемой) долями профита с целью увеличения рыночной стоимости компании и благосостояния собственников.

Реализация дивидендной политики направлена на решение различных задач:

обеспечение оптимального сочетания интересов компании и ее акционеров;

максимизация благосостояния акционеров, при сохранении достаточных объемов финансирования деятельности компании;

Повышение инвестиционной привлекательности компании и ее капитализации за счет применения различных типов дивидендной политики и способов организации дивидендных выплат;

соблюдение прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством России и наилучшей практикой корпоративного поведения;

обеспечение прозрачности механизмов определения размера дивидендов;

определение наиболее выгодной для всех участников формы выплаты (наличными деньгами, акциями, имуществом акционерной компании и т.д.), а также периодов и сроков выплаты дивидендов.

Во многих странах порядок, формы и другие аспекты выплат дивидендов регулируются законодательством. В России подобное регулирование, как отмечалось выше, осуществляется в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Акции, по которым начисляются дивиденды

Дивиденды начисляются и выплачиваются только по тем акциям, которые находятся на руках у акционеров и полностью ими оплачены.

Акции, по которым дивиденды не начисляются. По некоторым группам выпущенных (размещенных) акций дивиденды не начисляются.

Право на получение дивидендов напрямую связано с правом на владение акциями акционерного общества (АО).

Акция - ценная бумага ,подтверждающая взнос физ. лица в уставный капитал общества и дающаяправо на получение доли профита в виде дивидендов. В связи с этим уставныйкапитал акционерной компании полностью состоит из стоимости размещенных средиакционеров акций (точнее - номинальной стоимости акций).

В соответствии с пунктом 2статьи 25 закона об акционерных обществах общество вправе размещать обыкновенныеакции, а также один или несколько типов привилегированных акций. При этомноминальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать25 процентов от уставного капитала общества.

Все акции общества являютсяименными, то есть закрепляются за их владельцами. При этом в ряде случаев речьможет вестись о дробных акциях, которые тоже могут рассматриваться приначислении дивидендов.

Образование дробных акций можетпроизводиться при осуществлении преимущественного права акционеров на приобретениеакций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлениипреимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также приконсолидации акций.

Дробная акция предоставляетакционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующейкатегории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую онасоставляет.

Дробные акции обращаютсянаравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и болеедробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или)дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

Обыкновенные акции всоответствии со статьей 31 закона об акционерных обществах дают право ихвладельцам участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всемвопросам его компетенции, право получения дивидендов, размер которогоколеблется в зависимости от финансового положения общества, а также в случаеликвидации общества - право на получение части его имущества.

Привилегированная акция всоответствии со статьей 32 закона об акционерных обществах дает право еевладельцу на получение фиксированного дивиденда, размер которогоустанавливается в твердой сумме или в процентах от номинальной стоимости акций,а также на оплату остаточной стоимости акции при ликвидации общества.

Владельцы привилегированныхакций не имеют права голоса на общем собрании общества, если иное неустановлено законом об акционерных обществах. В частности, они имеют правоучаствовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов ореорганизации и ликвидации общества. Иные права на получение права голосаопределены также пунктами 4 и 5 статьи 32 закона об акционерных обществах.

Размер дивиденда попривилегированным акциям, а также стоимость, выплачиваемая при ликвидацииобщества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа,определяются уставом акционерного общества (АО).

Размер дивиденда иликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определеннымитакже, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцыпривилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют правона получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом обществапредусмотрены двух и более типов, по каждому из которыхопределен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установленаочередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом обществапредусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которыхопределена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационнойстоимости по каждому из них.

Уставом общества может бытьустановлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд попривилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом,накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом(кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок неустановлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Акции, по которым дивиденды не начисляются и не выплачиваются

Не размещенные (не выпущенные в обращение)

Приобретенные и находящиеся на балансе акционерной компании по решению совета директоров

Выкупленные и находящиеся на балансе общества по решению общего собрания акционеров или по их требованию

Поступившие в распоряжение общества из-за неисполнения покупателем обязательств по их приобретению

Решение собрания акционеров о дивидендах. В соответствии с законом (АО) может принять решение о полной или частичной выплате дивидендов или о их невыплате по итогам отчетного года.

Закон устанавливает ситуации, при которых акционерное общество (АО) не может принимать решение о выплате дивидендов

Дивиденд может быть выплачен как акционерам, так и номинальным держателям акций, внесенным в реестр акционеров общества в установленном порядке.

Если в реестре акционеров числится номинальный держатель, то дивиденды начисляются ему, и на нем лежит ответственность за перечисление начисленных дивидендов его депонентам (конкретным акционерам).

Если после даты составления списка лиц, имеющих право на дивиденды (даты закрытия реестра), акции или их часть будут проданы другому лицу, то право на дивиденды остается за их прежним владельцем. Потребитель вправе получить в этом случае дивиденды только на основании доверенности, выданной продавцом, включенных в список лиц, имеющих право на дивиденд.

Право акционера получать объявленные обществом дивиденды не является безусловным и не всякий акционер, несмотря на то, что он законно владеет акциями, может получить причитающийся по ним дивиденд. Это зависит от того, когда он приобрел ценные

бумаги и соответственно был включен в реестр акционеров. ФЗ "Об акционерных обществах " установил порядок определения лиц, имеющих право на участие в распределении чистой прибыли

Список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. Следовательно, такой список, должен быть составлен по состоянию на дату, наступающую не ранее даты принятия решения о проведении общего собрания акционеров и не более чем за 50 дней до даты проведения общего собрания (ст. 51 ФЗ "Об акционерных обществах"). Если собрание акционеров проводится в форме совместного присутствия с предварительным направлением бюллетеней для голосования (абз. 2п. 2 ст. 60 ФЗ "Об акционерных обществах"), то вышеуказанная дата не может быть позже 45 дней до даты проведения общего собрания акционеров.

Таким образом, по данным реестра на один день составляются несколько списков:

Список лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров;

Список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов;

В определенных случаях может составляться список лиц, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.

Дата, на которую берется реестр для составления этих списков, определяется советом директоров при принятии решения о созыве годового общего собрания. В список лиц,имеющих право на получение годовых дивидендов, включаются акционеры, а также иные зарегистрированные в реестре лица (залогодержатели, если согласно договорам обеспечения долга залогодержатель получил право на получение дивидендов по этим акциям, и доверительные управляющие), внесенные в реестр акционеров на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. Для составления списка лиц, имеющих право получения годовых дивидендов, номинальный держатель акций предоставляет данные о лицах, в интересах которых он владеет акциями (п. 4 ст. 42 ФЗ "Об акционерных обществах"). Если после составления указанных списков акционер уступит свои акции другому лицу, потребитель уже не включается в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов. Дивиденды в таком случае должны быть выплачены бывшему владельцу, указанному в списке.

Списки лиц, имеющих право на участие в общем собрании и получение годовых дивидендов

Это данные из реестра, которые берутся на определенный момент времени. Для предотвращения конфликтных ситуаций, связанных с переуступкой акций,в "Положении об общем собрании акционеров" необходимо определить, на какой именно момент времени составляются эти списки. Целесообразно установить, что это конец рабочего дня, который определен как дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании.Список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, составляется держателем реестра акционеров на основании полученного от общества письменного распоряжения.

Распоряжение о подготовке списка зарегистрированных лиц, имеющих право на получение доходов по ценным бумагам должно содержать следующие данные

Полное наименование общества;

Дату и номер протокола годового общего собрания акционеров, на котором было принято решение о выплате годовых дивидендов;

Дату, на которую должен быть составлен список зарегистрированных лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов;

Форму, в которой предлагается осуществлять выплату дивидендов;

Размер выплачиваемых дивидендов по каждой категории (типу) акций общества;

Срок выплаты дивидендов;

Полное официальное наименование агента(ов) по выплате дивидендов (при его (их)наличии), его (их) место нахождения и почтовый адрес.

Очередность выплаты дивидендов

Дивиденды в акционерном обществе устанавливаются и выплачиваются раздельно по привилегированным и обыкновенным акциям.

Владелец привилегированной акции имеет преимущество в получении дивидендов по сравнению с владельцем обыкновенной акции.

В свою очередь владельцы различных типов привилегированных акций могут иметь разную очередность в их получении. Согласно закону «Об акционерных обществах» дивиденды в первую очередь выплачиваются по тем привилегированным акциям, которые предоставляют владельцам преимущество в очередности получения дивидендов. Если финансовые условия акционерного общества (АО) позволяют по этому типу акций дивиденды выплатить, рассматривается возможность выплаты дивидендов по кумулятивным акциям, по которым в предшествующих периодах дивиденды не выплачивались или выплачивались частично. Если могут быть выплачены дивиденды по перечисленным двум типам привилегированных акций, рассматривается возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда определен уставом общества. Затем может быть принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда не определен. И в последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Форма выплаты дивидендов

Дивиденд - часть общей суммы чистой прибыли акционерной компании, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями.

Некумулятивный дивиденд - привилегированный дивиденд, который накапливается у держателя акций, не будучи объявленным дирекцией акционерного общества (общества). Этот вид дивидендов по своей сути является премией, которую руководство компании выплачивает по желанию в случае достаточности финансовых резервов. Выплаты некумулятивного дивиденда производятся для того, чтобы продемонстрировать возможным инвесторам надежность и прибыльность работы компании, а также для стимулирования уже существующих акционеров.

Методика дробления акций

Эта методика, называемая еще методикой расщепления, или сплита, акций, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять на их размер. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем повышаются в цене. Многие компании стараются не допускать слишком высокой цены своих акций, поскольку это может повлиять на их ликвидность (общеизвестно, что при прочих равных условиях более низкие в цене акции более ликвидны). Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления: например, две новые акции за одну старую, три новые акции за одну старую и т. д. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае не меняются, увеличивается лишь количество обыкновенных акций. Возможна и обратная процедура (консолидация акций) - несколько старых акций меняются на одну новую (пропорции могут быть любыми). Что касается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; в частности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций, т.е. дробление акций в принципе не влияет на долю каждого акционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новый размер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это может оказать влияние на получаемый акционерами доход. Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту - они сопровождаются дополнительными издержками по выпуску новых ценных бумаг

.

Методика выкупа акций

Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах, в частности в

Республики Германии он запрещен. Основная причина - желание избежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения в балансе активов, ценность которых не вполне очевидна. Могут быть и другие причины, заставляющие компанию выкупать свои акции в случае, если это не запрещено законом. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании. Для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и др. В определенной степени эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров

Порядок выплаты дивидендов

Дивидендом является часть чистой прибыли предприятия, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.

Предприятие вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено Федеральным законом "Об акционерных обществах" и Уставом предприятия.

Предприятие обязано выплатить объявленные по каждой категории

(типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных Уставом предприятия, - иным имуществом.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли предприятия за текущий год.

Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов предприятия. Решение о выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается

(наблюдательного совета) предприятия. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее Собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий (типов), а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в Уставе. Дата выплаты годовых дивидендов определяется Уставом предприятия или решением Общего Собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением

Совета Директоров (наблюдательного совета) Общества о выплате промежуточных дивидендов, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.

Для каждой выплаты дивидендов Совет Директоров (наблюдательный совет) предприятия составляет список лиц, имеющих право на получение дивиденда. В список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, должны быть включены акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров предприятия не позднее чем за 10 дней до даты принятия Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия решения о выплате дивидендов, а в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, - акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров предприятия на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом Общем Собрании акционеров.

Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям: до полной оплаты всего уставного капитала предприятия; до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии с "Положением о порядке приобретения и выкупа предприятием размещенных акций"; если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельности (bankruptcy) (банкротства) в соответствии с правовыми актами России о банкротства (bankruptcy) (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся у предприятия в результате выплаты дивидендов; если стоимость чистых активов предприятия меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен Уставом предприятия.

Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен Уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.

Дивидендная политика должна рассматриваться в свете общей финансовой задачи компании, которая заключается в максимизации богатства акционеров. Это не всегда означает выплату максимальных дивидендов, так как может быть найдено более прибыльное применение для дивидендов внутри самой компании. Дивидендная политика имеет большое значение, потому что она влияет на структуру капитала и финансирование компании, а в случае с акционерными компаниями и на информационную ценность.

Существует две точки зрения на значение дивидендной политики для общей оценки фирмы и задачи максимизации богатства акционеров: одна состоит в том, что дивиденды не играют роли при общей оценке фирмы (теория отсутствия значимости), а другая утверждает, что дивиденды имеют большое значение для оценки фирмы (теория значимости).

Главными защитниками теории отсутствия значимости являются Модильяни и

Миллер, которые также выдвинули теорию о том, что структура капитала не имеет значения для оценки фирмы.

Аргументы в пользу значимости дивидендов для оценки фирмы взяты из практики и подтверждаются всей предыдущей практической деятельностью на рынке. Существует четыре основных аргумента: информационное содержание дивидендов, предпочтение инвесторами текущего дохода, качество дохода, полученного в форме дивиденда, и колебания рыночной стоимости, которые не связаны с эффективностью деятельности компании.

Противовесом этим аргументам в пользу дивидендных выплат является более благоприятное налогообложение доходов от прироста капитала, однако трудностью рассмотрения вопроса о налогообложении является то, что решающим фактором будет налоговый статус отдельного акционера, который часто будет невозможно установить.

Если дивидендная политика является чисто финансовым решением, то количество привлекательных инвестиционных проектов, доступных для фирмы, будет определять уровень выплат. Если внутри фирмы имеются хорошие инвестиционные возможности, то должны анализироваться соответствующие цены заемного капитала и нераспределенной профита. Если в настоящее время инвестиционные возможности отсутствуют, но они возможны в будущем, то может быть предпочтительнее выплатить дивиденд, чтобы акционеры смогли индивидуально найти наилучшее применение средствам, а не оставлять в компании избыточные средства в ожидании будущих возможностей с неопределенным результатом.

Чтобы объявить дивиденд, вам необходимо иметь достаточную текущую или нераспределенную прибыль для его покрытия, но для выплаты дивиденда вам необходимы наличные денежные средства. Следовательно, при принятии решения по дивидендной политике следует учитывать , а также возможности по получению займа.

В периоды инфляции бухгалтерский учет по исходной стоимости завышает операционную прибыль компании. Выплата дивидендов из профита по начальной стоимости в такое время приведет к распределению части капитала компании.

Согласно закону дивиденды могут выплачиваться только из текущей или нераспределенной профита. Они не могут выплачиваться, если нет достаточной профита для их покрытия. Иногда могут устанавливаться законодательные ограничения на допустимый уровень повышения дивидендов. Договоренности на получение кредита могут ограничивать или запрещать выплаты дивидендов на время срока их действия.

Если нераспределенная прибыль уменьшается из-за высокого уровня дивидендных выплат, то может возникнуть необходимость в последующем получении дополнительного собственного капитала. Это может привести к размыванию контроля за компанией со стороны акционеров.

Опыт показал, что фирмы, всегда имеющие стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы с менее стабильными потоками.

Дивиденды могут выплачиваться в форме дополнительных акций, а не денежных средств, особенно когда имеются проблемы с ликвидностью. Дробление акций

(также называемое льготными выпусками) - это то же самое, что и выплата дивидендов акциями, но обычно оно производится в дополнение к выплате дивидендов в денежной форме.

План (программа) реинвестирования дивидендов (англ. dividend reinvestment plan, DRIP, реже DRP)

предоставляемая некоторыми акционерными компаниями услуга, позволяющая акционерам автоматически реинвестировать денежные дивиденды в акции компании. В большинстве случаев инвесторы получают при этом возможность приобретать акции без оплаты брокерских сборов и зачастую со дисконтом по отношению к рыночной цене. Программы некоторых компаний позволяют акционерам также инвестировать дополнительные суммы (не только дивиденды) в акции компании, пользуясь при этом теми же дисконтами и отсутствием брокерских сборов. Количество приобретаемых акций, как в случае вложения инвистиций так и в случае инвестиции дополнительных средств, может быть дробным числом — некоторые программы позволяют покупать части акций с точностью до 3-го или 4-го знака после десятичной запятой.

Дивиденд (Dividend) - это

Источники и ссылки

ru.wikipedia.org-Википедия. Свободная энциклопедия

grandars.ru - Энциклопедия Экономиста

e-reading.biz- онлайн библиотека

бизнес-учебники.рф- бизнес учебники

allsummary.ru- библиотека конспектов

aup.ru- административно-управленческий портал

academic.ru- словари и энциклопедии

- (dividend) Распределение части дохода компании между ее акционерами. Дивиденд обычно выражается в виде процента от номинальной стоимости (par value) акции. Таким образом, дивиденд 15% ный на акцию номинальной стоимостью 1 ф. ст. означает, что… … Финансовый словарь

- (dividend) 1. Распределение части дохода компании между ее акционерами. Дивиденд обычно выражается в виде процента от номинальной стоимости (par value) акции. Таким образом, 15 % ный дивиденд на акцию номинальной стоимостью 1 ф. ст. означает, что … Словарь бизнес-терминов

Впереди лето — сезон, на который приходится большая часть дат закрытия реестров по выплате дивидендов. Кто-то рассматривает дивиденды как приятное дополнение к заработку на росте курса. Кто-то строит целые стратегии по дивидендным бумагам, фиксируя моменты роста цены и падения. О том, что такое дивиденды , как найти дивидендные бумаги, когда лучше покупать акции и о нюансах налогообложения дивидендов читайте дальше.

Что такое дивиденды

Дивиденды — это один из источников дохода акционера компании, который представляет собой возврат за счет чистой прибыли акционерного общества по результатам его работы. Проще говоря, это распределение чистой прибыли между всеми акционерами в пропорции, равной доли владения. Как показывает практика, финансовый результат в соответствии с бухгалтерским учетом подбивается ежеквартально, но выплаты дивидендов проводятся по закрытию годовой отчетности (реже раз в 6 месяцев). Это связано с трудоемкостью данной процедуры и сезонностью работы компаний.

Решение о том, какая сумма будет выплачена собственникам акций и будет ли она выплачена вообще, принимается общим собранием акционеров. В праве собрания принять решение об отказе в выплате дивидендов, оставив их в качестве нераспределенной прибыли или реинвестировав. В случае одобрения выплат осуществляются они исключительно в безналичной форме разово или долями в течение фиксированного промежутка времени.

Порядок выплаты дивидендов:

• В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям (бумагам, которые не дают владельцу права принимать решения на собрании). Сумма дивидендов по привилегированным акциям должна быть определена в уставе компании. В случае убытка дивиденды по привилегированным акциям могут не выплачиваться (выплата возможна только в случае наличия специального фонда).
• Во вторую очередь распределяется прибыль между владельцами простых акций.

Порядок выплаты дивидендов собственникам акций определяется Федеральным законом « Об акционерных обществах ». Выплата осуществляется через депозитарную систему или непосредственно акционерам (определяется самим собранием акционеров). Срок выплаты — не позднее 25-ти дней с момента даты закрытия реестра под выплату дивидендов.

Какие компании платят дивиденды

Далеко не все компании стремятся выплачивать дивиденды. С одной стороны, это должно было бы сделать акции более привлекательными для инвесторов, но, как показывает практика, инвесторы момент выплаты дивидендов используют исключительно в спекулятивных целях. Чтобы получить выплату, нужно быть собственником акций на момент фиксации (закрытия) реестра. Но инвесторы покупают бумагу еще в момент утверждения компанией размера дивидендов, тем самым искусственно завышая ее цену.

Размер дивидендов может определяться, исходя из следующих критериев:

• Стабильность уровня выплат. Компания может использовать дивиденды как инструмент привлечения внимания инвесторов. Чаще всего компании предпочитают делать стабильный уровень выплат независимо от размера чистой прибыли, чтобы избежать резкого колебания котировок бумаг. При долгой истории дивидендных платежей их резкое сокращение или отказ в выплате может говорить о потенциальных проблемах компании.
• Целевой коэффициент. Компания старается поддерживать определенное долгосрочное отношение суммы выплат к доходу, при этом соотнося (балансируя) его с размером предыдущих выплат.
• Анализ необходимых инвестиций. Компания оценивает оптимальные объемы необходимого реинвестирования в капитальные вложения и развитие, после чего направляет остаток чистой прибыли на дивиденды.

Стартапы и быстрорастущие компании предпочитают всю прибыль направлять на операционную деятельность, то есть на развитие, делая ставку на потенциальный рост стоимости акций. Крупные корпорации с относительно стабильным положением на фондовом рынке стараются поддерживать имидж и лояльность миноритарных акционеров, потому регулярно распределяют часть прибыли.

Как найти компании выплачивающие дивиденды

Самые оптимальные с точки зрения доходности и стабильности выплат — пожалуй ценные бумаги компаний добывающих секторов. Найти компании, которые выплачивают дивиденды (включая историю, суммы и периодичность выплат) можно на следующих ресурсах:

• . Календарь дивидендов на этом сайте. Делал календарь для себя. Данные о дивидендах предоставляет финансовая группа «ДОХОДЪ» , дополнительно в календарь дивидендов добавил ссылки на различные ресурсы, включая официальные сайты компаний и добавил фильтр, для быстрого поиска и возможность сортировки по любому выбранному полю.
• investing.com/stock-screener/ . Удобный скринер известного ресурса. Для составления списка нужно добавить фильтр «Дивиденды» и в списке компаний перейти во вкладку «Финансовые показатели».
• smart-lab.ru/q/shares_fundamental/ . В верхней панели в фильтре «Сравнение компаний по показателю» выбираем фильтр «Дивидендная доходность».
• stocks.investfunds.ru/dividends/. Ресурс, который позволяет отслеживать не только сумму дивидендов, но и дату закрытия реестров.

Информация по сумме дивидендов на разных ресурсах может отличаться, но она позволяет представить общую картину. А точные данные можно получить непосредственно на сайтах корпораций.

Где купить дивидендные акции и когда

Тем, кто хочет купить бумагу перед фиксацией реестра и тут же её продать, следует учесть два момента:

1. Режим расчетов на Московской бирже Т+2. Это означает, что фактический расчет по сделке происходит через 2 дня после даты соглашения. Чтобы попасть в реестр, нужно купить акции минимум за 2 дня до фиксации и конечно же учесть выходные дни.
2. Дивидендный гэп. Возникает на следующий день после закрытия реестра: цена акции падает в среднем на сумму дивидендов. Природа падения цены в том, что цена акции определяется капитализацией компании. И выплата чистой прибыли эту самую капитализацию снижает, вследствие чего падает и цена бумаги. Потому краткосрочная покупка бумаги нецелесообразна.

Есть две ориентировочные даты, когда можно покупать дивидендные акции с горизонтом удержания 3-6 месяцев:

• момент публикации годовой отчетности, когда можно ориентировочно понять процент выплат (обычно январь — март);
• рекомендация Совета директоров собранию акционеров, то есть момент приблизительного принятия решения о выплате.

Дивиденды и налогообложение

Выплаты дивидендов для физических лиц облагаются налогом по ставке 13%, который взимает сама компания. Иными словами, деньги на брокерский счет инвестор получает уже за вычетом 13% при условии, что компания является налоговым резидентом. В противном случае обязанность подать декларацию лежит на совести инвестора. Компенсация НДФЛ в виде налогового вычета невозможна, налогооблагаемой базой будет величина выплаченных дивидендов.

Вывод . Можно ли заработать на дивидендах? В принципе, можно, если подходить к этому с профессиональной точки зрения, а не рассчитывать на то, что эти деньги «свалятся с неба по решению акционеров». Дивидендные стратегии чаще всего рассчитаны на длительность в несколько месяцев и будут выгодны тем, кто инвестирует в акции на долгосрок. Альтернативой дивидендным акциям могут быть фьючерсы на этот же самый актив, защищающие от дивидендного гэпа.