Анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью. Анализ ликвидности баланса предприятия Группы пассивов п1 п2 п3 п4

Общепризнанно, что финансовая диагностика является основополагающим элементом оценки состояния компании. Различным аспектам фи­нансового анализа посвящены работы многих за­рубежных (Л.А. Бернстайн, Р. Брейли, С. Майерс, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Д. Ван Хорн, Ж. Перар, С. Росс) и российских (И.Т. Балабанов, В.В. Боча­ров, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, Н.П. Любушин, М.В. Мельник, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др.) авторов.

Анализ ликвидности баланса, в свою очередь, представляет собой одно из приоритетных на­правлений углубленного изучения финансового состояния предприятия.

Следует подчеркнуть, что на сегодняшний день существует устоявшаяся методика оценки ликвидности баланса (с незначительными вари­ациями у отдельных авторов).

Данная статья посвящена вопросам развития методики анализа ликвидности баланса, повыше­ния ее чувствительности к возможным запасам ликвидности в ряде ситуаций, не учитываемых классической системой неравенств, и. как следствие, более томного отражения реальной карти­ны ликвидности баланса предприятия. В работе, в частности, рассмотрены случаи, когда классическая система уравнений ликвидности баланса может привести к занижению ее оценки.

КЛАССИЧЕСКИЙ ПОДХОД
Определение ликвидности баланса предполагает сопоставление элементов актива и пассива баланса и оценку их взаимного соответствия. С этой целью обязательства предприятия группируются по их степени срочности, а активы - по степени ликвидности (скорости реализации).
Далее проводится анализ потенциальных возможностей покрытия групп обязательств активами предприятия с учетом корреляции между сроками превращения активов в денежную форму и сроками погашения обязательств.

Все активы предприятия по скорости превращения в денежные средства и пассивы (в зависимости от степени срочности их оплаты) условно подразделяют на четыре соответствующие группы (количество групп, в принципе, может быть и меньшим, и большим), при этом активы располагают в порядке убывания ликвидности, а обязательства - в порядке возрастания сроков их погашения:

А1 – наиболее ликвидные активы,
А2 – быстрореализуемые активы,
А3 – медленнореализуемые активы,
А4 – труднореализуемые активы,
П1 – наиболее срочные обязательства,
П2 – краткосрочные пассивы,
П3 – долгосрочные пассивы,
П4 – постоянные пассивы.

Не будем подробно описывать неоднократно приводившееся в других работах содержание групп активов и пассивов. В сконцентрированном виде их смысловое и функциональное наполнение отражено в табл. 1, где номера строк соответствуют кодам типовой формы бухгалтерского баланса, утвержденной Приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Ликвидность баланса определяется посредством сравнения итогов по соответствующим группам активов и пассивов.

Свидетельством абсолютной ликвидности баланса является полное выполнение условий еле дующей системы неравенств:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4;

При невыполнении хотя бы одного из трех первых неравенств, считается, что ликвидность баланса ниже абсолютной.

ОЦЕНКА РЕАЛЬНОЙ ЛИКВИДНОСТИ
Рассмотрим случаи невыполнения первых трех неравенств. При этом для удобства договоримся о применении следующих терминов:
■ запас (резерв, избыток) ликвидности i-го уровня (на i-ом уровне) - соответствующая разность величин активов и пассивов (Аi- Пi) больше нуля;
■ нехватка (недостаток) ликвидности i-го уровня (на i-ом уровне) - соответствующая разность величин активов и пассивов (Аi- Пi) меньше нуля;
■ система n ограничений - система, состоящая из n уравнений и неравенств.

1. А 1 < П1
Данная ситуация свидетельствуете нехватке срочной ликвидности в размере (А1 – П1). Пути выхода из такой ситуации:
1) увеличение А1, т.е. перевод менее ликвидных активов в бол ее ликвидную форму;
2) снижение П1, т.е. договорное удлинение сроков погашения ближайших обязательств.

При этом желательно достичь выполнения неравенства А1 > П1. Если же после предпринятых мер остается знак «<», то необходимо определить наименее болезненный (наиболее легко погашаемый в будущем) пассив, по которому возникающие санкции (штрафы, пени и т.п.) и иные потери будут минимальны, чтобы погашать несвоевременно (с задержкой) именно эту задолженность.

В отношении пар А2 – П2 и А3 -П3 при наличии либо появлении в результате предшествующих действий знака «<» следуют аналогичные действия.

2. А 2< П 2 .
Данное неравенство свидетельствует о нехватке краткосрочной ликвидности в размере (А2 - П2). Здесь возможны следующие варианты:

2.1. А2 < П2 Эта ситуация и соответствующие пути ее разрешения описаны в п. 1.

2.2. A1 = П1 Рассмотрено там же и соответствует случаю, когда проблема с ликвидностью на первом уровне уже решена, а на втором - нет.

2.3. А1 > П1 - В этом случае на первом уровне имеется резерв ликвидности в размере А1 – П1).

Рассмотрим различные варианты соотношений между запасом ликвидности на первом уровне и ее недостатком на втором.

2.3.1. Если (А1 –П1) >(П2 –А2) , то баланс абсолютно ликвиден, поскольку нехватка ликвидности второго уровня слихвой перекрывается за счет резервов более ликвидных активов первого уровня. При этом на первом уровне сохраняется свободный избыток ликвидности в размере:

(А1-П1) + (А2-П2) = (А1+А2)-(П1 + П2).

2.3.2. Если (А1 – П1) = (П2 – А2) ,то баланс тоже абсолютно ликвиден и нехватка ликвидности второго уровня покрывается резервом ликвидности первого уровня. При этом по сумме двух уровней чисто математически избыток (недостаток) ликвидности отсутствует, но имеется некоторый запас за счет временного фактора.

2.3.3. Если (А1 – П1)<(П2 – А2 ), то только часть не достающей ликвидности второго уровня напрямую (т.е. не требуя каких либо дополнительных усилий по переводу активов в более ликвидную группу или по повышению их финансовой оценки по причине большей ликвидности) перекрывается запасом ликвидности первого уровня в размере (А1 – П1). При этом реальная нехватка ликвидности второ­го уровня составит не (А2 – П2) (см. начало п. 2), а (А1-П1) + (А2-П2) = (А1+А2) - (П1 + П2)<(А2 – П2).

3. А3 < П3 .
При классическом подходе это свидетельствует о нехватке долгосрочной ликвидности в размере (А3 – П3).
Рассмотрим различные сочетания соотношений на всех уровнях ликвидности с учетом вышеприведенных рассуждений.

3.1. А1 < П1, А2 <П2. Такая система двух неравенств описана в п. 2.1.
Образовавшаяся (в совокупности с А3 < П3) система трех неравенств соответствует самому тяжелому случаю, характеризующему полное не выполнение условий абсолютной ликвидности баланса. При этом труднореализуемые активы (A4 в какой то степени сформированы за счет не соответствующих им по срокам более коротких пассивов всех групп (П3, П2 и П1).

3.2. А1 < П1,А2>П2 . Эта система двух ограничений описана в п. 1.
Образовавшаяся (в совокупности с А 3 < П 3 ) система трех ограничений описывает ситуацию менее сложную в сравнении с п. 3.1, т.к. выполняются условия ликвидности хотя бы второго уровня, на котором либо имеется запас ликвидности, либо по крайней мере отсутствует ее нехватка (при(А2 – П2)=0).

3.3. А1 = П1, А2 < П2 . Описание такой системы двух ограничений представлено в п. 2.2.
Ситуация, соответствующая этой системе трех (с учетом основного неравенства п. 3) ограничений, мягче, чем в п. 3.2, поскольку здесь отсутствуют проблемы со срочной ликвидностью.

3.4. А1 > П1, А2 < П2. Описанию такой системы двух неравенств посвящен п. 2.3, когда на первом уровне имеется некоторый резерв ликвидности в размере (А1 – П1).

Ситуация, описываемая соответствующей системой трех неравенств, легче, чем в пп. 3.1 и 3.2. Результат ее сравнения с п. Заявляется неоднозначным, т.к. зависит от реальных величин нехватки ликвидности на втором уровне с учетом имеющего запаса на первом. Рассмотрим возникающие варианты соотношений запасов и недостатков ликвидности на различных уровнях.

3.4.1. Рассматривается случай, описанный в п. 2.3.1, когда (А1 – П1) + (А2 – П2) > 0.
3.4.1.1. Если (А1 – П1) + (А2 – П2) > (П3 – А3) , то баланс абсолютно ликвиден, поскольку имеющийся на первом уровне запас срочной ликвидности полностью перекрывает ее нехватку как на втором уровне, так и на третьем. При этом на первом уровне еще остается несвязанный резерв срочной ликвидности в размере:
(А1 – П1) + (А2 – П2)+(А3-П3)=(А1+А2+А3)-(П1+П2+П3)

3.4.1.2. Если (А1 – П1) + (А2 – П2)= (П3-А3) , то баланс также абсолютно ликвиден, но, в отличие от п. 3.4.1.1, размер резервной ликвидности первого уровня «впритык» покрывает недостающую на втором и третьем уровнях ликвидность. Однако это не создает опасности пограничных проблем, поскольку запас первого уровня обладает боль шей ликвидностью и, соответственно, большей стоимостью при приведении активов различных групп к единой временной базе.

3.4.1.3 . Если (А1 – П1) + (А2 – П2)<(П3-А3) , то та­кой баланс не является абсолютно ликвидным. При этом только часть недостающей ликвидности третьего уровня напрямую перекрывается запасом ликвидности второго и первого уровней. Однако следует подчеркнуть, что реальная вели чина нехватки ликвидности третьего уровня составляет не (А3 – П3)(см. начало п. 3), а меньшую величину - (А1 – П1) + (А2 – П2)+(А3-П3)=(А1+А2+А3)-(П1+П2+П3)<(П3-А3)

3.4.2. Рассмотрим случай, соответствующий п. 2.3.2, где (А1 – П1) + (А2 – П2)= 0. Это значит, что за паса ликвидности первого уровня хватает ровно на покрытие недостающей ликвидности второго уровня. Решение проблем с нехваткой ликвидности третьего уровня заключается как в обращении к п. 1, так и в получении финансовых выгод от имеющегося резерва более лик видных активов, т.е. в зарабатывании денежных средств с помощью эффективного использования наиболее ликвидных активов за период перехода долгосрочных пассивов в наиболее срочные.

3.4.3. (А1 – П1) + (А2 – П2)<0 . Запаса ликвидности первого уровня не хватает на полное покрытие недостающей ликвидности второго уровня. Такая ситуация описана в п. 2.3.3. Соответственно, следует заняться решением проблем сначала второго уровня, а потом - третьего.

3.5. А1>П1, А2>П2 . Этот случай соответствует п. 1 при условии, что проблемы с ликвидностью на первых двух уровнях решены и остались только на третьем. Таким образом, эта ситуация гарантированно спокойнее, чем в п. 3.3, и неоднозначна при сравнении с п. 3.4.

Запас недостающей на третьем уровне ликвидности потенциально имеется на обоих предыдущих уровнях (если не выполняется соответствующее равенство).

Запас ликвидности первого уровня равен (А1-П1)> 0.
Запас ликвидности непосредственно второго уровня равен (А2 – П2) > 0.
Суммарный запас ликвидности двух уровней равен (А1-П1)+ (А2 – П2)>0. Его и следует использовать для покрытия недостающей ликвидности третьего уровня, за исключением случая полно го совпадения величин активов и пассивов первых двух уровней.
При этом могут возникнуть следующие варианты.

3.5.1. (А1-П1) + (А2 – П2 ) > 0 . Ситуация похожа на п. 3.4.1 с той только разницей, что теперь на втором уровне нет недостатка ликвидности.

3.5.1 .1 (А1-П1) + (А2 – П2 )> (П3 – А3 ). Аналогии с п. 3.4.1.1. Баланс абсолютно ликвиден. Не достаток перспективной ликвидности третьего уровня полностью перекрывается суммарными запасами ликвидности первого и второго уровней. Реальный запас ликвидности на третьем уровне равен:
(А1-П1)+ (А2 – П2)+(А3-П3)=(А1+А2+А3) - (П1+П2+П3)

3.5.1.2. (А1-П1) + (А2 – П2 )= (П3 – А3 ). Аналогии с п. 3.4.1.2. Баланс также абсолютно ликвиден. Резервная ликвидность первого и второго уровней «впритык» покрывает недостающую на третьем уровне ликвидность.

3.5.1.3. (А1-П1) + (А2 – П2 )< (П3 – А3 ). Анало­гии с п. 3.4.1.3. Необходимо решать проблему не хватки перспективной ликвидности, но реальная величина ее не (А3 –П3) (см. начало п.З), а (А1 –П1) + (А2 – П2) + (А3-П3) = (А1 + А2 + А3)-(П1 + П2 + П3).

3.5.2. (А1 – П1) + (А2 – П2) = 0 . Ситуация похожа на п. 3.4.2, с той разницей, что теперь на втором уровне отсутствует недостаток ликвидности, а на первом - нет соответствующего избытка. Баланс не является абсолютно ликвидным. Нехватка ликвидности на третьем уровне равна:
(А1 –П1) + (А2 – П2) + (А3-П3) = (А1 + А2 + А3)-(П1 + П2 + П3)=(А3-П3)

НЕДОСТАТОК КЛАССИЧЕСКОГО ПОДХОДА
Необходимо обратить внимание на имеющийся недостаток приведенной в начале статьи классической системы неравенств абсолютной ликвидности баланса. Суть недостатка в следующем: система не отражает возможности покрытия обязательств за счет избытка активов более ликвидной группы. Результатом ее применения могут стать неверные выводы о неполной ликвидности баланса (когда А2 <П2 и/или А3<П3), тогда как в действительности имеет место его ликвидность и даже сверхликвидность.

Рассмотрим ситуации, описанные в пп. 2.3.1, 2.32, 3.4.1.1, 3.4.1.2, 3.5.1.1 и 3.5.12.
Прямое применение (без углубленного изучения сложившегося положения) классической системы неравенств ликвидности баланса дает картину неполной ликвидности баланса организации, поскольку в пп. 2.3.1, 2.3.2 А2 < П2 в пп. 3.4.1.1, 3.4.1.2 одновременно А2< П2 и А3<П3 в пп.
3.5.1.1, 3.5.1.2 А3<П3.

Однако во всех перечисленных случаях баланс предприятия не испытывает реальных проблем с ликвидностью, поскольку недостаток ликвидности второго и/или третьего уровня полностью покрывается имеющимся резервом в более ликвидной группе активов, который достаточно сохранить - и проблем с ликвидностью в будущем не возникнет.

Подчеркнем, что использовавшийся неоднократно выше параметр «избыток (недостаток) ликвидности», равный для n-го уровня разности СУМ(Аi)-СУМ(Пi), является величиной, которую удобно применять как для сравнения ликвидности балансов различных предприятий, так и для анализа изменений ликвидности баланса исследуемого предприятия во времени.

Поясним сказанное на условном примере (табл. 2). Допустим, на анализируемом предприятии А1=П1,А2 = А2,А3= П3, А4 = П4 (все значения - вусловных денежных единицах).

Для наглядности величины групп пассивов (и, соответственно, валюты баланса) в примере 6у дут постоянны.

Составим абсолютно ликвидный баланс (№1), при котором А1 = Пi + 1 для i = .

Тогда А1 = 2, А2 = 3, А3 =4, А4 = 1,и классическая система неравенств ликвидности баланса примет вид, отраженный в столбце 1 табл. 2.

Предположим, что в новом балансе (№2) по две условных денежных единицы из А2 и А3 перешли в наиболее ликвидную группу А1 (т.е. ликвидность повысилась).

Однако при этом классическая система уравнений примет вид, в котором (столбец 2) А2 < П2 и А3 < П3 , из чего можно сделать вывод о неполной ликвидности баланса в условиях его реальной сверхликвидности.

Образно выражаясь, знак «<» аналогичен красному сигналу светофора.
Подобная избыточная ликвидность, отраженная в балансе №2, конечно, нерациональна и может привести к снижению рентабельности деятельности, но будет в корне неверным трактовать приведенные изменения как уменьшение ликвидности.

ИНТЕГРАЛЬНЫЙ ПОДХОД

Чтобы избежать ошибочных выводов о не достаточной ликвидности и учесть возможности погашения обязательств за счет имеющихся избытков активов в более ликвидных группах, автор работы предлагает интегральную систему неравенств абсолютной ликвидности баланса, отличающуюся от классической второй и треть ей строками:

А1>П1; А1+А2>П1+П2; А1+А2+А3>П1+П2+П3; А4<П4

Наименование предложенной системы - «интегральная» - отражает учитываемые системой суммарные возможности соответствующих групп активов, включая резервы всех более ликвидных групп.

Заметим, что классическая система неравенств является частным случаем предлагаемой, а воображаемый светофор по второй и третьей строкам временно переходит в желтый режим, за которым могут следовать не только красный, но и зеленый.

Так, если классическая система неравенств показывает абсолютную ликвидность, то это свидетельствует и о рациональном распределении финансовых средств по группам активов.
Если классическая система неравенств показывает неабсолютную ликвидность, возникают три варианта по уровню неликвидности.

1. Неликвидность на первом уровне. Картина в обеих системах неравенств описывается одинаково.

2. Неликвидность на втором уровне. Возникают две ситуации:
1) Неликвидность реальна, т.к. она не покрывается запасом ликвидности первого уровня;
2) Неликвидность мнимая, т.к. она полностью покрывается запасом ликвидности первого уровня (в этом случае результат в интегральной системе будет качественно отличаться от результата в классической).

3. Неликвидность на третьем уровне. Также возможны две ситуации:
1) неликвидность реальна, т.к. она не покрывается резервами ликвидности первого и второго уровней;
2) Неликвидность мнимая, т.к. она полностью покрывается резервами ликвидности первого и второго уровней (в этом случае результат интегральной системы в отличие от классической покажет ликвидность).

Таким образом, классическая система неравенств ликвидности баланса не улавливает приблизительно половину случаев неликвидности в вариантах 2,3,4,8 из возможных восьми (закрашенные клетки табл. 3).

Это свидетельствует о совпадении результатов классической системы с результатами интегральной ориентировочно на 75%. Говоря иначе, применение интегральной системы неравенств ликвидности баланса позволяет избавить финансового аналитика от недооценки уровня ликвидности баланса приблизительно в 25% ситуаций.

Из приведенных выше рассуждений следует, что реальную ликвидность баланса в обобщен ном виде отражает система n неравенств:

СУМ(Аi)>СУМ(Пi),
где n - уровень (номер группы) активов / пассивов при n = 1; 2; 3.

С математической точки зрения четвертое неравенство является избыточным, однако с точки зрения финансового менеджмента оно дополняет и завершает общую картину ликвидности баланса, неся существенную смысловую нагрузку.

Возвращаясь к примеру, можно сделать два вывода. Во-первых, СУМ(Аi)>СУМ(Пi), для всех i = в обоих балансах (в балансе №2 «включился зеленый свет» в результате смены знака на втором и третьем уровнях). Это означает ликвидность обоих балансов (а не только первого, что получалось при использовании классической системы неравенств).

Во-вторых, резервы ликвидности (СУМ(Аi)-СУМ(Пi),) под влиянием значений СУМ(Аi), (6 > 2; 7> 5; 9= 9) для i = во втором балансе больше, чем в первом (5 > 1; 4 > 2), для i = 3 - равны (3 = 3).

Таким образом, получено доказательство того, что ликвидность второго баланса выше первого.
В заключение следует отметить, что интегральная система неравенств не только более адекватно отражает ликвидность баланса по сравнению с классической, но и позволяет учитывать относительные изменения ликвидности при сравнительном и горизонтальном анализе балансов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Автор статьи предлагает проводить анализ ликвидности баланса в два этапа. На первом этапе используется классическая система неравенств ликвидности баланса. При невыполнении классических условий абсолютной ликвидности баланса и наличии запаса по более ликвидной группе активов (т.е. в классической системе среди трех первых строк имеется знак «>», расположенный над знаком «<») рекомендуется перейти ко второму этапу - оценке суммарных возможностей групп активов с применением интегральной системы неравенств ликвидности баланса.

В рыночно ориентированной экономике оценка финансового состояния предприятия является важнейшим элементом успешной организации бизнеса и повышения эффективности его функционирования. В перспективе стремление к удовлетворению потребностей субъектов российского рынка в использовании современных моделей и алгоритмов оценки должно найти свое воплощение в создании стройной комплекс ной теории финансовой диагностики.

Предлагаемая автором интегральная система неравенств абсолютной ликвидности баланса является шагом вперед на этом длинном и важном пути. Анализ вариаций ликвидности баланса предприятия показал, что четверть всех классических подходов ведут к возможному искажению картины действительности, а интегральная система неравенств, опираясь на классическую теорию, позволяет получать в этих случаях результаты высокой степени достоверности.

Статья из журнала "Управление корпоративными финансами" 05(29)2008

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация /Пер. с англ.; научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 624 с.
2. Брей ли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997 - 1120 с.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 тт. / Пер. с англ.; под ред В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 1998.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ.; гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,! 997. - 800 с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 528 с.
6. КрейнинаМ.Н. Финансовый менеджмент Учеб. пособ. - М:Дело и Сервис, 2001. - 400 с.
7. Перар Ж. Управление финансами с упражнениями. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 356 с.
8. Росс С, Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов/Пер. с англ.-М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. - 720 с.
9. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: Инфра, 2006. - 320 с.
10. Шеремет АД., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 208 с.

Анализ ликвидности баланса, на примере ООО «Лента»

Анализ ликвидности баланса является составной частью методики оценки платежеспособности организации. Платежеспособность - это возможность наличными денежными ресурсами в срок погашать свои платежные задолженности.

Оценка платежеспособности является важным аспектом анализа финансового состояния. Оценки делового партнера для создания совместного бизнеса или реализации инвестиционного проекта, а также для внутреннего управления финансовым состоянием организации.

Оценка платежеспособности по балансу форма 1, осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежных средства. Чем меньше времени затрачено - тем ликвиднее данный актив.

Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Суть анализа ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса его активами.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<П4.

Невыполнение одного или нескольких неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Таблица 2.5

Результаты расчетов по данным бухгалтерского баланса показывают, что на протяжении двух анализируемых периодов в ООО «Лента» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Таблица 2.6

(Красным цветом изображены показатели, отклонившиеся от нормы.)

В Рис. 2.6 можно увидеть соотношение активов и пассивов ООО «Лента» за 2 отчетных периода.

Данный анализ показал, что предприятие ООО «Лента» не является ликвидным предприятием и в случаи необходимости немедленного погашения краткосрочных обязательств, будет являться не платежеспособной компанией, либо она начнет продавать свои основные средства, что является очень не благоприятной тенденцией в финансовой деятельности предприятия, а так же снизит заинтересованность инвесторов и отвернет прочих юридических лиц, имевших с ней деловые отношения на рынке, так как компания не будет иметь финансовой устойчивости.

По полученным показателям можно рассчитать, платежный излишек, то есть недостаток средств, для достижения нормативного показателя (если показатель отрицательный) а так же процент покрытия, показывает какую долю ликвидности оборотных средств, предприятие обеспечивает под определенным показателем. Таблица 2.7

Таблица 2.7

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать степень ликвидности баланса, как недостаточную.

Неравенство А1<П1 свидетельствует о том, что у организации имеется платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Это и второе неравенство А2>П2 свидетельствуют об уровне текущей ликвидности. Текущая ликвидность показывает уровень платежеспособности или не платежеспособности компании и вычисляется по формуле.

ТЛ = (А1 + А2) ? (П1 + П2).

ТЛ= -7205066,00 (2011 г. с 2012 г. данный показатель еще больше увеличился)

Отрицательный платежный излишек свидетельствует о чрезмерно низкой текущей ликвидности баланса.

Невыполнение третьего неравенства (А3<П3) показывает, что перспективная ликвидность (ПЛ) отрицательная. Будущие поступления всего на 0,36% покрывают будущие платежи. Еще немного и она станет отрицательной.

Невыполнение четвертого неравенства, А4>П4 показывает, что у организации имеется недостаток собственных оборотных средств, следовательно, нарушена финансовая устойчивость.

бухгалтерский баланс ликвидность платежеспособность

Это абривиатуры, которая расшифровывается по первым буквам и сразу в переводе на русский:

• заменить
• комбинировать
• адаптировать
• увеличить
• для других целей
• ликвидировать или уменьшить
• перестать

Итак, нужно увеличить объем продаж:

• что нужно заменить в нашем процессе продаж?
• с каким процессом его скомбинировать?
• что адаптировать при совершении продаж?
• что можно увеличить при продаже?
• на какие рынки еще выйти?
• что можно устранить или уменьшить, чтобы не тратить лишнее время?
• что переставать местами, чтобы увеличить продажи?

Преимущество техники в том, что если каждого участника встречи попросить сформулировать вопросы, то они будут разными, а чем больше ответов, тем больше шансов приблизиться к решению.

Этот инструмент хорош там, где нужно что-то улучшить, но не вполне понятно, что. SCAMER сдвинет вас с мертвой точки и новые идеи будут возникать по энерции.

Упражнение для тренировки:

• Как можно повысить выдачу белорусской литературы в бибилотеке?

Техника " Почему"

Вряд ли это инструмент вообще можно назвать техникой. Мы с детсква использкем его, чтобы познавать мир. Но с возрастом нам свойственно забывать о некоторых простых вещах, а зря, потому что эта техника фантастически эффективна. Суть е проста – постоянное задавание вопроса "Почему?"

Несмотря на простоту она отлично работает, когда нужно найти причину ошибки или неисправности. Ответы, которые находятся на этот вопрос, позволяют выстроить цепочку причинно-следственных связей и докопаться до самой сути.

Почему вам нужен тренинг креативности?

Нам нужно поднять творческий уровень сотрудников.

Почему вас не устраивает их нынешний уровень?

По работе нам нужно что-то новое, но в последнее время мы больше спорим, чем предлагаем что-то реальное.

Почему чаще всего возникают споры? Каковы основы разногласий?

У всех хорошо получается критиковать чужие идеи, и не получается прийти к чему-то общему

Если нужно докопаться до сути, не всегда нужны сложные аналитические выкладки или диаграммы. Попробуйте просто спрашивать "Почему?" несколько чаще, чем обычно.

К сожалению, техника подходит лишь для решения простых задач, однако порой дает интересные результаты на сложных. В любом случае, с нее стоит начать.

Упражнение для тренировки:

• (ха-ха-ха, придумайте сами на основе своего рабочего опыта.)

Техника "Нарисуй проблему"

Очень полезно при решении проблемы – нарисовать ее. Однако есть маленькая хитрость. При решении любой задачи важно посмотреть не только на нее саму, но и на то, что ее окружает, а так же протекает изнутри. Смысл рисования в том, что в процессе рисования мы обращаем на эти мелочи гораздо больше внимания.

Во время рисования лучше использовать один цвет и большой лист А3, расположенный горизонтально. Внимание почему-то лучше концентрируется в горизонтальной области.

Пример. На аэродроме авиационного завода скопилось большое количество самолетов. Осенью их надо убрать в ангар, а туда влазит только 2/3 самолетов. Что делать?

Повесить к крыше, поставить вертикально, разобрать лишнее?

Нарисовать.

Как сюда вместить третий самолет? Места много, только крылья мешают…

Как это реализовать? Уже догадались, не так ли? Была идея подложить что-то под одно колесо, но потом придумали просто спустить другое…

Если вы нарисовали, а идей не возникает, попробуйте перевернуть рисунок. Если и это не помогает, выбирайте другую технику.

Упражнение для тренировки:

• потоки клиентов в вашем любимом книжном магазине. Как их увеличить? (если вас потянет ближе к профессии, мы ничего не имеем против!)

А1 ³П1, А2 ³П2, А3 ³П3, А4 £П4.

Таблица 2 - Анализ абсолютных показателей ликвидности

Таблица 3 - Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность коммерческой организации

Таблица 4 - Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность коммерческой организации

ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)

на 01.01.2015 г.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1. Текущая ликвидность

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

2. Перспективная ликвидность

ПЛ = А3 – П3

Результаты расчетов по данным ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Фактические соотношения на начало анализируемого периода

Ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек.

Фактические соотношения на конец анализируемого периода

По состоянию на 01.01.2015 г. ситуация не изменилась. Ликвидность баланса также можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но сохраняется – в отдаленной перспективе.

Анализом ликвидности фирмы, прежде всего, интересуются лица, представляющие коммерческие кредиты. Поскольку коммерческие кредиты, как правильно краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в наличные деньги, то есть в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон:

• 1. Как время, необходимое для продажи актива.
• 2. Как сумму, вырученную от продажи актива.

Обе эти стороны тесно связаны, поскольку можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем фирма, оборотный капитал которой состоит из преимущественных запасов.

Предприятие считается платежеспособным , если его активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Для оценки ликвидности баланса используются коэффициенты ликвидности .

Сравнивая полученные коэффициенты на начало и конец года с их нормативными значениями, делается вывод в целом о ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса должен проводиться в несколько этапов:

1 этап .

Актив и пассив баланса группируем:

• а) По степени ликвидности актива.
• 1) Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

А 1 Н = стр. 250 + 260 = 0 + 900 = 900 тыс. руб.

А 1 К = стр. 250 + 260 = 0 + 1300 = 1300 тыс. руб.

2) Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.)

А 2 Н = стр. 240 = 2100 тыс. руб.

А 2 К = стр. 240 = 3700тыс. руб.

3) Медленно реализуемые активы (запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес., прочие оборотные активы).

А 3 Н = стр. 210 +220 + 230 + 270 = 1540 + 940 + 0+ 0 = 2480 тыс. руб.

А 3 К = стр. 210 +220 + 230 + 270 = 1200+ 540 + 0 + 0 = 1740 тыс. руб.

4) Трудно реализуемые активы (внеоборотные активы)

А 4 Н = стр. 190 = 3620 тыс. руб.

А 4 К = стр. 190 = 4100 тыс. руб.

Итог баланса актива:

Б Н = А 1 + А 2 + А 3 + А 4 = 900 + 2100 + 2480 + 3620 = 9100 тыс. руб.

Б К = А 1 + А 2 + А 3 + А 4 = 1300 + 3700 + 1740 + 4100 = 10840 тыс. руб.

• б) По срочности погашения заемных средств.
• 1) Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

П 1 Н = стр. 620 = 3000 тыс. руб.

П 1 К = стр. 620 = 3100 тыс. руб.

2) Краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные обязательства, прочие краткосрочные пассивы).

П 2 Н = стр. 610 + 630 + 640 + 650 + 660 = 0 + 0 + 0 + 1200 + 0 = 1200 тыс. руб.

П 2 К = стр. 610 + 630 + 640 + 650 + 660 = 0 + 0 + 0 + 2900 + 0 = 2900 тыс. руб.

3) Долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства).

П 3 Н = стр. 590 = 2400тыс. руб.

П 3 К = стр. 590 =1240 тыс. руб.

4) Постоянные или устойчивые пассивы (капитал и резервы).

П 4 Н = стр. 490 =2500 тыс. руб.

П 4 К = стр. 490 = 3600 тыс. руб.

Итог баланса пассива:

Б Н = П 1 + П 2 + П 3 + П 4 = 3000 + 1200+ 2400 + 2500 = 9100 тыс. руб.

Б К = П 1 + П 2 + П 3 + П 4 = 3100 + 2900 + 1240 + 3600 = 10840 тыс. руб.

Б ИЗМЕНЕНИЯ = Б К - Б Н = 10840-9100 = 1740 тыс. руб.

2 этап .

Составление неравенств для определения ликвидности баланса.

На данном предприятии:

Таким образом, получается, что на начало года баланс данного предприятия был неликвиден, так как наиболее ликвидных активов в наличии было меньше, чем наиболее срочных обязательств. На конец года баланс также остаётся неликвидным.

Составляются два неравенства, на основании значений которых делаются выводы о текущей и перспективной ликвидности:

Текущая ликвидность = (А 1 + А 2) - (П 1 + П 2)

ТЛ Н = (900 + 2100) - (3000 + 1200) = 3000 - 4200 = - 1200 тыс. руб.

Предприятие неплатежеспособно, поэтому оно не может в ближайшее время погасить задолженности и срочные обязательства.

ТЛ К = (1300 + 1700) - (3100 + 1900) = 5000 - 6000 = -1000 тыс. руб.

У предприятия недостаточно средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Перспективная ликвидность = А 3 - П 3

ПЛ Н = 2480 - 2400 = +80 тыс. руб.

На предприятие достаточно средств, следовательно, предприятие способно покрыть долгосрочные кредиты и займы.

ПЛ К = 1740 - 1240 = +1500 тыс. руб.

На предприятие излишек средств, следовательно, предприятие способно покрыть долгосрочные кредиты и займы.

Проведенный анализ ликвидности баланса является приближенным. Необходимо провести более детальный анализ ликвидности баланса при помощи финансовых коэффициентов:

1. Общий показатель ликвидности.

L 1 Н = (А 1 + 0,5 * А 2 + 0,3 * А3) /(П 1 + 0,5 * П 2 + 0,3 * П 3),

L 1 Н = (900+ 0,5 * 2100+ 0,3 * 2480) / (3000 + 0,5 * 1200 + 0,3 *2400) = =(900 + 525 + 744,1) / (3000+600+740) = 2169 / 4320=5,18

L 1 К = (1300 + 0,5 * 3700 + 0,3 *1740) / (3100 + 0,5 *2900 + 0,3 * 1240) = = (1300+ 1850 + 522 3672) / (3100 + 1450 + 372) = 3672 / 4922 = 0,8

L 1 = L 1 К - L 1 Н = 0,8 - 0,5 = + 0,3

Таким образом, за отчетный период общий показатель ликвидности на данном предприятии увеличился на 0,3, что соответствует данному ограничению.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности.

L 2 = А 1 / (П 1 + П 2 )

L 2 > 0,2 - 0,7

L 2 Н = 900 / (3000+1200) = 0,21

L 2 К = 1300 / (3100+2900) =130/ 6000 = 0,22

L 2 = L 2 К - L 2 Н = 0,22 - 0,21 = + 0,01

В результате чего получается, что за отчетный период коэффициент абсолютной ликвидности на данном предприятии увеличился на 0,01, что соответствует данному ограничению.

Следовательно, предприятие может погасить задолженность, так как ликвидность увеличилась.

3. Коэффициент «критической оценки».

L 3 = (А 1 +А 2 ) / (П 1 + П 2 )

L 3 > 0,7 - 0,8

L 3Н = (900+2100) / (3000+1200) = 3000 / 4200 = 0,71

L 3К = (1300+3700) / (3100+2900) = 5000 / 600 = 0,83

L 3 = L 3 К - L 3 Н = 0,83 - 0,71 = +0,12

Таким образом, коэффициент «критической оценки» за отчетный период на данном предприятии увеличился на 0,12, что соответствует данному ограничению. Следовательно, предприятие при такой оценки может погасить краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также в поступлениях по расчетам.

4. Коэффициент текущей ликвидности.

L 4 = (А 1 +А 2 + А 3 ) / (П 1 + П 2 )

L 4 > 1 - 2

L 4Н = (900+2100+2480) / (3000+1200) = 5480 / 4200 = 1,3

L 4К = (1300+3700+1740) / (3100+2900) = 6740 / 4200 = 1,1

L 4 = L 4 К - L 4 Н = 1,1 - 1,3 = - 0,2

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности за отчетный период на данном предприятии уменьшился на 0,2, что соответствует данному ограничению. В результате чего, предприятие не может погасить текущих обязательств по кредитам и расчетам, мобилизовав при этом все оборотные средства.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала.

L 5 = А 3 / (¦А 1 + А 2 + А 3 ¦-¦П 1 + П 2 ¦)

L 5 ? 0,1

L 5Н = 2480 / (¦5480¦-¦4200¦) = 2480 /1280 = 1,9

L 5К = 1740 / (¦6740¦-¦6000¦) =1740 / 740 = 2,4

L 5 = L 5 К - L 5 Н = 2,4 - 1,9 = + 0,5

Таким образом, коэффициент маневренности функционирующего капитала за отчетный период на данном предприятии увеличился на 0,5, что соответствует данному ограничению. В результате чего, предприятие может погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам, мобилизовав при этом все оборотные средства.

6. Доля оборотных средств в активах.

L 6 = (А 1 +А 2 + А 3) / Б

L 6 > 0,7

L 6Н = (900 + 2100 + 2480) / 9100 = 5480 / 9100 = 0,6

L 6К = (1300 + 3700 + 1740) / 10840 = 6740 / 10840 = 0,6

L 6 = L 6 К - L 6 Н = 0,6 - 0,6 = 0

Таким образом, доля оборотных средств в активах за отчетный период оказалась равной 0, что не соответствует данному ограничению. Следовательно, доля оборотных средств в активах показывает о нехватке в наличии у предприятия собственных оборотных средств, за счет которых оно функционирует.

• 5 этап .
• 1. Коэффициент восстановления платежеспособности.

L 7 = (L 4ф + 6/t * ?L 4) / 2

L 7 ? 1

L 7 = (1,1 + 0,5 * (- 0,2)) / 2 = 0,1 / 2 = 0,5

В результате чего, коэффициент восстановления платежеспособности за отчетный период уменьшился на 0,5, что ниже допустимого значения - это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

2. Коэффициент утраты платежеспособности.

L 8 = (L 4ф + 3/t * ?L 4) / 2

L 8 = 837 + 1,1 + 0,25 * (- 0,2) / 2 = 1,11,1 + 0,25 * (- 4,08) / 2 = 0,5

Таким образом, коэффициент утраты платежеспособности за отчетный период равен 0,5, однако, это все равно ниже нормы, а, следовательно, предприятие в ближайший период может утратить свою платежеспособность.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность.

Вывод:

По данным расчетам на предприятии видно, что баланс данного предприятия на начало года и на конец года неликвиден. Это свидетельствует о том, что активы этого баланса меньше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

По текущей ликвидности мы видим, что предприятие неплатежеспособно, так как получилось отрицательное число, и оно не может в ближайшее время погасить задолженность и займы. А уже по перспективной ликвидности видно, предприятие платежеспособно, так как получилось положительное число, следовательно, у предприятия достаточно на данный момент средств для погашения долгосрочных кредитов и займов.

Этот расчет считается приближенным. Для того чтобы убедится действительно ли предприятие ликвидное и платежеспособно, мы должны произвести более детальный и глубокий анализ этого предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Общий показатель ликвидности по данным расчетам увеличился на 0,3, это свидетельствует о том, что на предприятие пока достаточно средств.

В результате расчетов абсолютной ликвидности мы видим, что показатель увеличился, это свидетельствует тому, что предприятие в силах погасить задолженность. А по текущей ликвидности уже видно средства предприятия уменьшились на 0,2, тем самым показав, что предприятие не может в данный момент погасить обязательства по кредитам.

По движению капитала на данном предприятии видно, что оно увеличилось на 0,5, это свидетельствует о том, что предприятие может погасить платежи, но при этом мобилизовав все средства на предприятие.

Но доля оборотных средств в активе на предприятие оказалась равной 0, это в данный момент не соответствует ограничениям и данный расчет показал, что на этом предприятие не сватает оборотных средств, за счет которых оно функционирует и работает.

Коэффициент платежеспособности на предприятие за отчетный год уменьшился на 0,5, это свидетельствует о том, что предприятие может в любой момент утратить платежеспособность, и ему нечем будет платить задолженности и займы.